区块链技术驱动金融

　　资产证券化可能成为区块链最好的一个应用

　　/谢平

　　区块链，这个原本“高冷”的技术词汇，自2015年以来，引起了当前一波又一波最为火热的争议。到底什么是区块链呢？一般人都是因为知道比特币而知道了区块链，也都知道区块链是比特币的一项关键底层技术，通俗些说，它就像是一个数据库账本，安全记录所有的比特币交易信息。按照专家们更为专业的解释来说，该技术的实质是，不同的节点共同参与的分布式数据库，是一个开放式的公共账簿。从数据包形成区块，中间有一个加密的哈希值计算（密码学技术），把不同时间段的交易信息链接起来，就形成了区块链。

　　信用是金融活动的根基。具体到金融行业，人们正是希望能够通过区块链技术，低成本地解决金融活动中的信任问题。传统金融体系安排中，所有金融活动的监管及中介机构，包括产品登记、证券发行与交易、信息披露、资金托管等方面，都是解决信任问题或者说金融中最为核心的信息不对称问题。由于信任问题是一直难以解决的社会问题，所以，我们这个社会有很多的公信力机构。从反面来说，本次让市场投资者失去信心的长达10年的全球金融危机，全球货币与资产价值的不稳定，就是数字货币和区块链技术被国内外众多金融机构和个人追捧的一个重要背景，区块链技术给我们创造了一个用“共信力”来解决公信力问题的途径。

　　互联网科技与传统金融机构有待进一步的融合。比如银行业，就需要更加重视业务经营管理的数字化、智能化建设，更加深入地推广应用移动互联、大数据、云计算、人工智能等先进技术，以科技改造业务、以科技推动创新。正是在这样的思想和认识下，我认为区块链技术也可能为包括银行、保险在内的机构提供当前许多问题的解决方案，不然当前很多以该技术为核心的金融科技公司并没有存在的必要。另一方面，银行家们也明白，区块链不会是银行终结的信号，区块链可以帮助银行和金融机构寻找新的机会，更好地服务客户。

　　由于对数字货币与区块链有一定的兴趣，希望增加认识和了解，我与本书译者林华教授畅谈了上面的认识与体会。这本著作是根据普林斯顿大学公开课改编的一部教材，主要讨论了比特币的一系列重要问题。比如，书中着重介绍了比特币的运作方式、比特币与众不同的技术知识、比特币安全性如何保障、比特币的匿名性特征、区块链如何帮助比特币实现没有身份的共识、人们在比特币这一平台上可以创建哪些应用程序、比特币的存储和使用、比特币挖矿、比特币监管，以及作者们对比特币的未来发展展望。我认为，在阅读完如此专业的教材之后，对当前热议的比特币和区块链的各种争议观点，我们就可以具备去伪存真的能力，或许还能掌握基础概念，并能够开发出安全的、能与比特币网络互动的软件，甚至能够把比特币相关理论应用于自己的项目中。

　　林教授曾经告诉我，资产证券化与区块链有一个很好的结合点，这是我非常感兴趣的一件事。众所周知，区块链被人们认识主要起源于比特币。比特币的本质是数字货币，区块链的本质在于它是一个分布式账本，而货币系统本身就是一个账本，这是它们能够天然结合在一起的很好解释。只不过，原来的货币系统账本是由央行控制和维护的，现在区块链则是分布式的（也有说成所谓的去中心化），是大家一起共同维护的一个账本。

　　资产证券化和区块链如何结合呢？一直专长于资产证券化的林教授告诉我说，数字货币的一个延伸在于代币（Token Coin），什么是代币呢？就是把资产变成货币，代币作为资产使用权的证明，或者资产内在价值的所有权证明。资产变成货币，就是一种证券化。如果我们能够建立一个账本，将资产证券化池子中的资产，全部挪到这个账本上，基础资产的各种特征都做好标记，不断循环，按交易时间更新区块，不可篡改，定期跟踪，就能够实现资产证券化与区块链的一个有效结合。资产挪到账本，还需要从三个层面来说，第一个层面是资产，第三个层面是账本，中间需要一个开关或者说场景，形成一个映射关系，即将资产映射到对应账本上，实现所谓的货币化。中间层需要一个场景，最可能的场景就是交易所，可以实现资产和货币的交易。

　　当然，我和林华教授都一致认为，这背后还有一个担心，从金融角度来看，区块链在技术上仍然不够成熟，尤其是在交易环节。国内外许多专家都明确估计过，区块链技术可能还需要3～5年时间才能真正成熟。在这样的背景下，如果区块链技术被滥用，就会酝酿很大的风险，就好比前两年的比特币投机潮一样。我认为，如果区块链在交易活动中的跟踪、项目资金使用的全程监控以及智能资产合约所需要的风险控制措施等效用发挥不出来，只是利用分布式的分散管理效果，希望在没有一个第三方公信力机构的情形下保证信用，其结果会很容易搞得像P2P中的债权分拆分包一样，现实中的风险并没有缩小，只是被转移分散到广大投资人中去，最后出现我们看到的P2P机构跑路现象，更要防范的是，现有的P2P都将自己做的债权分拆，包装成所谓的区块链金融。正如北京金融工作局霍学文局长近期所说的，“如果现在不规范区块链技术，它又会成为非法金融活动的来源”。因此，我个人也强烈呼吁，我们要发展的其实是符合金融监管和行业规则的技术创新，如果在区块链技术基础上从事不规范的金融行为的话，也会造成新的非法集资或者金融不稳定的来源。

　　不过，我依然看好区块链技术在金融领域的运用，它不仅仅是货币创造，而且是价值传输与公共账户。现在国内外很多金融机构在价值传输，比如在支付结算、资产登记以及资产转让等方面也都有积极的探索。同时，由于区块链是一个公开、透明、可追溯、不可篡改的分布式总账系统，区块链技术可以有效降低支付、清算、结算步骤的出错率，同时监控每一步资金的流入流出情况，是推动诚信社会建立的有效手段，区块链有利于金融监管的一面。随着监管与市场主体对区块链技术的认识不断加深，以及该技术不断走向成熟来保证资产的真实性，和林教授一样，我相信资产证券化极有可能成为区块链最好的一个应用。

　　基于以上的理解和认识，我欣然为林华教授这部翻译作品作序。

　　谢平

　　2016年7月

　　区块链到底是什么？

　　/肖风

　　有关于区块链是什么的话题，在时下的中国，可能已经被包括我自己在内的人说成了陈词滥调了。但是每每我们都会看到这样一种情形：一些我们认为已经是常识的概念，却往往别有洞天！借着《区块链：技术驱动金融》中文版出版之际，我愿意把我最近对区块链概念的反刍心得写下来，作为这本书的推荐序。

　　区块链首先是一种社会思潮。它预示着人类社会转型、换代的新时代的到来。区块链的社会学基础是凯文·凯利《失控》一书里观察及论述到的基于生物逻辑的自然、社会、技术的进化规律：分布式、去中心；从边缘到中心再到边缘，从失控到控制再到失控。微信之父张小龙奉《失控》为自己行动指南的行为，最好地说明了互联网时代的组织及经济发展规律已经变了。区块链的技术基础是分布式网络架构，正是因为分布式网络技术的成熟，去中心、弱中心、分中心及共享、共识、共担的组织架构、商业架构和社会架构才有可能有效建立起来。本书就是从工程技术的角度来介绍基于分布式网络架构的区块链技术的，分布式网络架构对人类社会的影响和冲击，也许我们都还无法估计，不可测量！

　　当然，任何事物都是精华与糟粕相生相伴、优点与缺点共存共荣的，区块链技术也一样。在社会实践中我们已经看到，传统金融机构在接受区块链技术的精华的同时，已经扬弃了区块链技术当中的纯粹去中心化的无政府主义色彩和对人人都可以发行货币的去管制、去监管的追求。

　　区块链其次是一串技术组合。第一，它是分布式账本：全部机构一本总账、各种事务一本总账；第二，它是新型数据库：没有中心机房，没有运维人员，第三方按共识算法录入数据，非对称加密算法保证数据安全，数据客观可信，不可篡改；第三，它是智能合约：是一段能够自动执行约定条件的计算机程序，依靠智能合约技术，理想中的世界就好像一台精密运行的计算机，一切都可以事先约定，编成代码，依程序行事；第四，它是TCP/IP模型（互联网模型）里的点对点价值传输协议，它的发明标志着过去20几年，互联网技术在帮助人们更好地进行信息传输之后，开始帮助人们可以不借助任何第三方的信任背书，点对点、端到端、P2P地来传递、交易、支付、汇兑价值物。互联网从此进入新时代：价值互联网时代到来了！

　　区块链还是FinTech（金融科技）的核心。继互联网金融之后，金融科技最近大热大火。我们注意到，前几年互联网金融在中国活跃的时候，欧美国家几乎不为所动。而最近一年，欧美国家反过来把金融科技的火把传输到了中国，在互联网金融一地鸡毛的时候，点燃了中国金融创新的新热点。一开始我也认为，互联网金融和金融科技应该就是一回事。但细细想想，它们之间虽然没有本质不同，却还是重心各有侧偏。互联网金融侧重于场景革命，而金融科技侧重于技术革命；进一步，互联网企业拥有场景优势，所以在互联网金融阶段挟场景的优势，略胜传统金融机构一筹。其实就连互联网公司本身，也有场景能力的高低之分，电商和社交网络公司创建场景的能力最强，所以互联网金融的能力也就最大。其他类型的互联网公司，基本难以望其项背。

　　而就金融科技而言，侧重的是云计算、大数据、机器学习、人工智能等创新技术。技术是中立的，这意味着：一是技术公司固然有技术先发优势，但金融机构在应用先进技术方面也没有不可逾越的障碍；二是技术逻辑必须与业务逻辑结合才能创造价值，而金融机构在业务逻辑方面相比技术公司有优势，业务逻辑的经验积累也是需要时间和过程的。无怪乎最近我们看到太多的互联网公司到金融机构挖人的消息，因为在金融科技阶段，互联网公司急需懂得业务逻辑的金融人才。

　　面对互联网公司的业务竞争，过去几年金融机构的应对举措大概分三类：一是无力回天，沦为通道；二是热情拥抱，全面对接；三是自建场景，创新模式。我们其实在多年以前就已经看到过飞信与微信演绎的故事了，它已经充分说明了切勿以己之短搏人之长的道理。

　　金融科技有可能是金融机构在与互联网公司业务竞争中的一次最好的机会，因为技术面前人人平等。

　　所以我们看到，这一次华尔街表现出来的热情超越硅谷。华尔街的金融机构都纷纷表白自己是一家科技公司或马上将成为一家科技公司。

　　区块链可以算得上是金融科技里的核心技术。因为区块链技术是金融业的底层技术革命。大家知道，现代银行业起源于意大利。之所以起源于意大利，一是意大利是欧洲最早开始海洋贸易的地区，复杂的、高风险的海洋贸易必然需要相配套的金融服务；二是意大利人发明了复式记账法，使得复杂的经济活动在会计上可计量。复式记账法几百年来一直没有重大的改进，区块链技术将是自复式记账法被发明以来，人类社会记账方法的第一次革命性改进。作为分布式账本技术，区块链必将给任何需要记账的行业带来降低成本、提高效率、创新业务、创新服务的机会。金融业因为其早已经数字化的特点，首当其冲，也必先蒙其利！

　　最后，希望本书的出版，能够从工程技术层面，推动区块链技术在中国的发展，推动相关应用的落地。祝《区块链：技术驱动金融》一纸风行！

　　肖风

　　2016年8月

　　阿尔文德·纳拉亚南，普林斯顿大学计算机系副教授，科学家。

　　约什·贝努，电子前沿基金（Electronic Frontier Foundation）技术员，斯坦福大学博士后。

　　爱德华·费尔顿，普林斯顿大学计算机科学和公共事务教授，2015年被任命为奥巴马总统的技术顾问。

　　安德鲁·米勒，马里兰大学计算机科学博士。

　　史蒂文·戈德费德，普林斯顿大学计算机科学博士。

　　译者简介：

　　林华，中国资产证券化研究院院长、中国资产证券化分析网董事长、中国基金行政管理网CEO、兴业银行独立董事。

　　王勇，光大证券首席风险官。

　　帅初，唯链科技（vechain）首席技术官，中国区块链开源平台QtumChain的设计者。

　　蔡凯龙，点石资产管理创始人，厦门抬钱论道资产管理公司执委会主席，互联网金融千人会联合创始人。

　　许余洁，联合信用评级有限公司研究总监，中国资产证券化研究院首席研究员，西南财经大学特聘研究员。

　　李耀光，某合资证券公司结构融资总监。

　　高晓婧，兴业银行总行投资银行部。

　　洪浩，中泰证券债券与结构金融部。

原版引言17

原版前言19

第1章密码学及加密货币概述1

1.1密码学哈希函数4

1.2哈希指针及数据结构14

1.3数字签名19

1.4公钥即身份24

1.5两种简单的加密货币26

第2章比特币如何做到去中心化35

2.1中心化与去中心化37

2.2分布式共识39

2.3使用区块链达成没有身份的共识44

2.4奖励机制与工作量证明51

2.5总结59

第3章比特币的运行机制67

3.1比特币的交易69

3.2比特币的脚本73

3.3比特币脚本的应用80

3.4比特币的区块84

3.5比特币网络86

3.6限制与优化93

第4章如何储存和使用比特币99

4.1简单的本地储存101

4.2热储存与冷储存105

4.3密钥分存和密钥共享110

4.4在线钱包和交易所115

4.5支付服务122

4.6交易费126

4.7货币兑换市场128

第5章比特币挖矿135

5.1比特币矿工的任务137

5.2挖矿所需硬件144

5.3能源消耗和生态环保155

5.4矿池161

5.5挖矿的激励和策略169

第6章比特币和匿名性179

6.1匿名的基础知识182

6.2如何对比特币去匿名化188

6.3混币197

6.4分布式混币203

6.5零币和零钞208

第7章社区、政治和监管219

7.1关于比特币的共识221

7.2比特币核心钱包软件223

7.3利益相关者：谁是掌权者227

7.4比特币的起源230

7.5政府对比特币的关注233

7.6反洗钱237

7.7监管239

7.8纽约州比特币牌照243

第8章其他挖矿算法249

8.1算法的基本要求251

8.2反ASIC解谜算法253

8.3有效工作量证明262

8.4不能外包的解谜算法269

8.5权益证明和虚拟挖矿273

第9章比特币“平台”281

9.1比特币作为一个只能被添加的记录283

9.2比特币作为一个“智能资产”291

9.3多方参与的安全博彩系统297

9.4比特币作为一个公共的随机源300

9.5预测市场和真实世界的数据源310

第10章另类币和加密货币生态系统321

10.1另类币的历史和诱因323

10.2几种另类币的详细介绍329

10.3比特币和另类币的关系333

10.4另类币的夭折与共同挖矿336

10.5不可分割的交叉链互换342

10.6侧链——基于比特币的另类币345

10.7以太坊和智能合约349

第11章去中心化机构：比特币的未来？359

11.1区块链作为去中心化的工具362

11.2通往区块链融合之路365

11.3去中心化的模板368

11.4什么时候适合去中心化374

结束语379

术语表381

译者简介391

　　解密区块链，用技术重构金融世界。

　　《区块链：技术驱动金融》从数字货币及智能合约技术层面，解读了区块链技术在金融领域的运用。

　　“如果你正在寻找一本在技术层面解释比特币是如何运作的，并且你有一定计算机科学和编程的基本知识，这本书应该很适合你。”

　　《区块链：技术驱动金融》回答了一系列关于比特币如何运用区块链技术运作的问题，并且着重讲述了各种技术功能，以及未来会形成的网络。比特币是如何运作的？它因何而与众不同？你的比特币安全吗？比特币用户如何匿名？区块链如何帮助比特币实现没有身份的共识？我们可以在比特币这一平台上创建什么应用程序？加密数字货币可以被监管吗？创建一种新的数字货币将会带来什么样的变化？未来将会如何发展？

　　读完这本书，你会了解到所有比特币和其他数字货币相关的知识，对区块链技术具备基础性认识，能够区别那些完全虚构的故事。你将会对于需要什么样的安全软件，如何与比特币网络进行交互有了基础概念，也可以将区块链的概念整合应用于自己的项目中。你，将会成为时代的*者！

　　1.从基础技术层面解读区块链技术在金融领域的应用原理、实践场景及发展趋势。

　　2.中国投资公司前副总经理谢平、中国万向控股有限公司副董事长肖风作序，邢早忠、霍学文、刘信义、黄世忠、唐斌联袂推荐。

　　3.中国资产证券化研究院、万向区块链实验室联合推出。

　　4.中国资产证券化研究院院长林华、光大证券首席风险官王勇领衔强大译者团队。

　　5.区块链基础技术教科书。

　　6.普林斯顿大学针对本书内容开设相关课程，成为领域内热点。

　　7.区块链引进版内容，为中国学习、落地实践提供参考。