风险管理与金融机构
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￥ 15.96 2.9折 ￥ 56 九品
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北京朝阳
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作者[加] 约翰·赫尔
出版社机械工业出版社
ISBN9787111306993
出版时间2010-06
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定价56元
货号1423529371750745600
上书时间2024-11-16
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前言
美国次贷危机引起的全球金融海啸余波未息，由冰岛、希腊债务危机引发的欧元危机狂潮又汹涌而来。从债务危机，到金融危机，再到经济危机，风声鹤唳，一夕数惊，使这个刚刚进入新世纪的世界，竟然有了世纪末的味道。而这一切的源头，都肇始于金融风险管理的缺失。金融界的贪婪，监管部门的颟顸，政府的无能，老百姓的愤怒，不过是一道道无奈的风景和劫难后的浮世绘，留下至今未了的金融残局，痛在惊恐未平的人们心头。一向奢华的美国人开始节俭了，这是似乎无所不能的华尔街纵横捭阖、上下其手的报应；欧洲的希腊、葡萄牙、爱尔兰、西班牙虽然风景如画，却不期然上了待破产国家的排行榜，成为拖累欧元区的“四小猪”。想当年横空出世、前程无限、被视做欧盟经济稳定器，雄心勃勃欲分美元半壁江山的欧元，如今成为市场上的烫手山芋，兀地到了生死存亡的关头！据德国《图片报》调查，77%的欧洲人对欧元表示不信任，84%的德国人希望回到马克时代，当时的反对派应该窃笑了。真是“时来铁成金，运去金成铁”，时耶命耶？让人怎不伤怀！
羚羊挂角，寻之有迹；空谷足音，其声可闻。洪水滔天，当来自涓滴之细；狂风骤起，应起于青萍之末。无论多大的灾害，都应该可以发乎隐，现乎微，睹其于未然而有所因应，起码是应该有所预警的。帝国黄昏，欧元噩梦，烟波江上，几度斜阳。痛定思痛，亡羊补牢。在全球化已成现实的今天，一个人、一个银行的错误，完全可以演变成一个行业、一个国家甚至全球的危机。无论你称之为多米诺骨牌效应还是蝴蝶效应，结果是一样的。于是我们面前有了这本《风险管理与金融机构》。于今，约翰·赫尔教授的新著《风险管理与金融机构》堪称独树一帜。它不仅选材宽泛，涵盖了风险管理的方方面面，堪称是一本百科全书式的教材，是此类书籍中当之无愧的集大成者，举凡金融风险管理中的先进理念和专业术语无不囊括，且融会贯通、自成一体。其独特视角尤可称道。作为大师级的人物，作者对金融风险管理体悟甚深，更能以深入浅出的语言来阐述复杂的理论，且处处展现着创新性的思维，犀利之中自有真知灼见，激发读者举一反三，食髓知味。他举重若轻，把繁复的金融问题转换成能处理的模型，进行量化；同时把复杂的概念转化成简单语言。其间妙处，相信读者看了之后自会得其三昧。
本书的译者王勇博士是我的老朋友，身为加拿大最大的银行皇家银行副总裁兼风险定量分析部董事总经理，在繁忙的工作之余，不忘教书育人。他在多伦多大学管理学院和维多利亚学院分别开设了金融衍生产品和风险管理课程，吸引了众多向往神秘金融王国的学子。在《风险管理与金融机构》第2版的翻译过程中，他也融入自己在北美金融机构从事专业工作的切身体会、在广泛的国际交流中探索的他山之玉以及金融研究和教学中积累的宝贵经验，这更赋予本书与众不同的禀赋和内涵。2010年1月，王勇荣膺世界华人金融贡献奖，亦属实至名归。对于中国金融业及其从业人士而言，未雨绸缪、居安思危，从近期全球金融业一系列的动荡事件中吸取教训，构建自身的防患长城和避险工具，无疑是一件必要且颇具紧迫感的事。《风险管理与金融机构》根植于北美发达国家金融业的土壤，伴随金融风暴的“欧风美雨”而来，为读者提供了一整套可供借鉴的“度量工具”和“前车之鉴”，可谓适逢其时。大师之作，人杰之译，一书合称双璧；阳春白雪，高山流水，定是不乏知音。相信这本书定能成为广大金融从业人士的知己，因为好书是全人类的朋友。
作者简介
约翰·赫尔（John Hull）教授在衍生产品以及风险管理领域享有盛名。他的研究领域包括信用风险、雇员股票期权、波动率曲面、市场风险和利率衍生产品。他和艾伦.怀特（Alan White）教授研发出的Hull-White利率模型荣获Nikko-LOR大奖。他曾为北美、日本和欧洲多家金融机构提供金融咨询。
目录
致中国读者
推荐序一
推荐序二
译者序
作者简介
译者简介
前言
教学建议
第1章 导言
1.1 投资人的风险回报关系
1.2 有效边界
1.3 资本资产定价模型
1.4 套利定价理论
1.5 公司的风险及回报
1.6 金融机构的风险管理
1.7 小结
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第2章 银行
2.1 商业银行
2.2 小型商业银行的资本金要求
2.3 存款保险
2.4 投资银行业
2.5 证券交易
2.6 银行内部潜在的利益冲突
2.7 今天的大型银行
2.8 银行所面临的风险
2.9 小结
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第3章 保险公司和养老基金
3.1 人寿保险
3.2 年金
3.3 死亡率表
3.4 长寿风险和死亡风险
3.5 财产及伤害险
3.6 健康保险
3.7 道德风险以及逆向选择
3.8 再保险
3.9 资本金要求
3.10 保险公司面临的风险
3.11 监管条款
3.12 养老金计划
3.13 小结
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第4章 共同基金和对冲基金
4.1 共同基金
4.2 对冲基金
4.3 对冲基金的策略
4.4 对冲基金的收益
4.5 小结
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第5章 金融产品
5.1 市场
5.2 资产的长头寸和短头寸
5.3 衍生产品市场
5.4 最基本的衍生产品
5.5 保证金
5.6 非传统衍生产品
5.7 奇异期权和结构性产品
5.8 风险管理的挑战
5.9 小结
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第6章 交易员如何管理风险暴露
6.1 Delta
6.2 Gamma
6.3 Vega
6.4 Theta
6.5 Rho
6.6 希腊值的计算
6.7 泰勒级数展开
6.8 对冲的现实状况
6.9 奇异型产品对冲
6.10 情景分析
6.11 小结
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第7章 利率风险
7.1 净利息收入管理
7.2 伦敦银行同业拆借利率和互换利率
7.3 利率久期
7.4 曲率
7.5 推广
7.6 收益曲线的非平行移动
7.7 利率敏感性
7.8 主成分分析法
7.9 Gamma和Vega
7.10 小结
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第8章 风险价值度
8.1 VaR的定义
8.2 VaR计算例子
8.3 VaR与预期亏损
8.4 VaR和资本金
8.5 满足一致性条件的风险度量
8.6 VaR中的参数选择
8.7 边际VaR、递增VaR及成分VaR
8.8 回顾测试
8.9 小结
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第9章 波动率
9.1 波动率的定义
9.2 隐含波动率
9.3 采用历史数据来估算波动率
9.4 金融变量的每日变化量是否服从正态分布
9.5 监测日波动率
9.6 指数加权移动平均模型
9.7 GARCH(1，1)模型
9.8 模型选择
9.9 最大似然估计法
9.10 采用GARCH(1，1)模型来预测波动率
9.11 小结
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第10章 相关系数与Copula函数
10.1 相关系数的定义
10.2 监测相关系数
10.3 多元正态分布
10.4 Copula函数
10.5 将Copula函数应用于贷款组合
10.6 小结
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第11章 银行管理条约、《新巴塞尔协议》和偿付能力法案Ⅱ
11.1 对银行资本进行监管的原因
11.2 1988年之前
11.3 1988年《巴塞尔协议》
11.4 G30政策推荐
11.5 净额结算
11.6 1996年修正案
11.7 《新巴塞尔协议》
11.8 《新巴塞尔协议》中的信用风险资本金
11.9 《新巴塞尔协议》对操作风险的处理
11.10 第2支柱：监督审查过程
11.11 第3支柱：市场纪律
11.12 对《新巴塞尔协议》的改进
11.13 偿付能力法案Ⅱ
11.14 小结
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第12章 市场风险：历史模拟法
12.1 方法论
12.2 VaR的精确度
12.3 历史模拟法的推广
12.4 极值理论
12.5 极值理论的应用
12.6 小结
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第13章 市场风险：模型构建法
13.1 基本方法论
13.2 推广
13.3 相关性矩阵和协方差矩阵
13.4 对于利率变量的处理
13.5 线性模型的应用
13.6 线性模型与期权产品
13.7 二次模型
13.8 蒙特卡罗模拟
13.9 对非正态分布的假设
13.10 模型构建法与历史模拟法的比较
13.11 小结
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作业题
第14章 信用风险：估测违约概率
14.1 信用评级
14.2 历史违约概率
14.3 回收率
14.4 信用违约互换
14.5 信用溢差
14.6 由信用溢差来估算违约概率
14.7 违约概率的比较
14.8 利用股价来估计违约概率
14.9 小结
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作业题
第15章 信用风险损失和信用风险价值度
15.1 信用损失的估算
15.2 信用风险的缓解
15.3 信用风险价值度
15.4 Vasicek模型和默顿模型
15.5 Credit Risk Plus
15.6 Credit Metrics
15.7 小结
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作业题
第16章 资产抵押证券、债务抵押债券及2007年信用紧缩
16.1 美国住房市场
16.2 证券化
16.3 定价错误
16.4 避免将来的危机
16.5 合成CDO
16.6 小结
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第17章 情景分析和压力测试
17.1 产生分析情景
17.2 监管条例
17.3 如何应用结果
17.4 小结
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作业题
第18章 操作风险
18.1 什么是操作风险
18.2 计算操作风险监管资本金的方法
18.3 操作风险的分类
18.4 损失程度和损失频率
18.5 前瞻性方法
18.6 操作风险资本金的分配
18.7 应用幂律分布
18.8 保险
18.9 《萨班斯-奥克斯利法案》
18.10 小结
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第19章 流动性风险
19.1 交易流动性风险
19.2 融资流动性风险
19.3 流动性黑洞
19.4 小结
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作业题
第20章 模型风险
20.1 盯市计价
20.2 线性产品的模型
20.3 物理与金融
20.4 对标准产品如何应用定价模型
20.5 对冲
20.6 对于非标准产品的模型
20.7 模型在建立时存在的危险
20.8 检测模型中的问题
20.9 小结
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作业题
第21章 经济资本金与RAROC
21.1 经济资本金的定义
21.2 经济资本金的构成
21.3 损失分布的形状
21.4 风险的相对重要性
21.5 经济资本金的汇总
21.6 对于风险分散收益的分配
21.7 德意志银行的经济资本金
21.8 RAROC
21.9 小结
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作业题
第22章 重大金融损失和借鉴意义
22.1 风险额度
22.2 对交易平台的管理
22.3 流通风险
22.4 对于非金融机构的教训
22.5 小结
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附录A 利率复利频率
附录B 零息利率、远期利率及零息收益率
附录C 远期合约和期货合约的定价
附录D 互换合约定价
附录E 欧式期权定价
附录F 美式期权定价
附录G 泰勒级数展开
附录H 特征向量和特征值
附录I 主成分分析法
附录J 对信用转移矩阵的处理
练习题答案
术语表
DerivaGem软件说明
x≤0时N(x)的取值
x≥0时N(x)的取值
内容摘要
《风险管理与金融机构（原书第2版）》侧重讲述银行和其他金融机构所面临的风险。首先从风险与回报的替代关系入手，逐步深入地讨论了市场风险、信用风险和操作风险等。在讨论基础风险类型的同时也花了大量篇幅讨论《新巴塞尔协议》，并列举了近年来发生在金融界的重大损失案例。章后练习题和作业题帮助学生进一步理解概念、掌握操作程序及流程。
《风险管理与金融机构（原书第2版）》可作为高等院校金融相关专业的教材，也适用于金融交易和风险管理相关从业人员的参考用书。
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