超越专业投资
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作者臧蔚
出版社中国经济出版社
ISBN9787513636605
出版时间2016-06
装帧平装
开本16开
定价48元
货号952127581766402055
上书时间2024-11-05
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商品详情
- 品相描述：九品
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导语摘要
《超越专业投资(一位业余投资者的股市获利之道)》由臧蔚著，告诉你如何利用套利、动态再平衡和配对等专业手段，获取长期30%的年化收益率。作者认为，归根结底，证券投资只涉及“择时”与“择股”两个要素，因此我的投资系统只包含两个步骤：(1)通过简单的估值动态再平衡方法，机械地确定何时买卖和仓位比例这个择时间题；(2)至于择股，入门者可选择最普通的指数基金组合，进阶者可亲自挑选具体股票来进行组合，然后在这些组合内的标的之间进行套利和配对交易，获取超额利润。
作者简介臧蔚，十年前开始进入证券市场，历经多次失败后，最终选择了价值投资理念。受专业所限，在分析宏观经济、行业和企业等方面的问题时，总感觉与专业人士有一定差距。为弥补这个短板，在加强相关知识储备的同时，刻苦钻研如何运用机械的套利、动态再平衡和配对等量化交易方法来获利，形成了较另类的价值投资观。
目录第一章证券投资的五种武器1
第一节天使与魔鬼——股票和融资融券3
第二节证券中的“灰姑娘”——债券和正回购17
第三节黄世仁与杨白劳——分级基金A与B33
第四节皇冠上的钻石——可转债50
第五节潘多拉的魔盒——期货和期权64
第二章宏观经济、行业与企业该如何分析81
第一节宏观经济分析重点83
第二节行业分析重点96
第三节好企业与好价格108
第三章财务报表要这样读123
第一节读懂资产负债表125
第二节读懂利润表和现金流量表141
第三节读懂财报的其他科目155
第四节财务造假与财务分析常用手法170
第四章交易模式的选择185
第一节无风险交易模式——收益有些低187
第二节低风险交易模式——学会套利201
第三节ETF与动态再平衡——权衡风险与收益219
第四节配对交易——风险对冲236
第五节价值投资理念与规划——交易之道246
第五章正确认识趋势交易（暨程序化交易）253
第一节解读趋势交易原则255
第二节详解海龟法则268
第三节构建自己的趋势交易系统282
内容摘要在大部分人眼里，价值投资就是与基本面打交道，既要善于分析宏观、中观和微观经济，又要精通财务报表的解读，目的是评估出企业的内在价值和找出投资目标的安全边际。
作者对传统的价值投资观点和方法给出了自己的解读，同时，在套利、动态再平衡和配对等量化交易模式上寻找突破口，最终总结出了较为独特的价值投资方法，取得了超过许多专业人士的投资业绩。
主编推荐※一种另类的价值投资观
※以“专业化”对抗“情绪化”
※详解套利、动态再平衡和配对等专业手段
※分享获取长期30%年化收益率的方法
精彩内容
第一节 天使与魔鬼——股票和融资融券股票的本质上市之路许多人都投资过股票，当然他们称为“炒股”，但绝大多数人经过一轮熊牛周期后最终亏损，因此大家一致认为股市就是赌场，即便有少数人盈利也不过是运气好。那么，股票的本质到底是什么？有没有长期盈利的办法？
话说隔壁老王2000年红运当头，买2元彩票都能中100万元大奖。小王大学毕业赋闲在家，父子俩一
合计在年底开张“王氏大酒店”，净资产100万元。5年过去了，在王氏父子苦心经营下，酒店盈利400万元，净资产变成500万元。王家有个土豪亲戚老李盘算开了：复合增长率=[(500万元÷100万元)1/5一1]×100％=38％就是每年在上年基础上能产生38％的净利润，羡慕嫉妒恨啊！老李说：“我出资500万元占50％股份，如何？”老王说：“我也正想扩大经营，不过酒店利润不错，大家抢着入股，你出500万元只能拥有40％股份，我占60％。”老李小算盘一打：出资500万元，获得了(500万元+500万元)×40％=400万元的资产，每年利润=(500万元+500万元)×38％×40％=152万元，利润率=(152万元÷500万元)×100％=30.4％，成交！
又过了5年，酒店保持良好发展势头，净资产从1000万元增长至5000万元，并且通过证监会的审核要
在交易所上市了。上市前假设酒店的股票每股1元，则老王持有3000万股占60％，老李持有2000万股占40％。酒店共发行2500万股，发行价2元/股，募集资金达5000万元。上市后酒店净资产变成1亿元，老王占40％，老李占26.7％，广大股民占33.3％。这个发行价2元／股不是谁都能买得到的，想买的投资者先汇集资金(显然超过5000万元)，然后按比例分配，俗称“打新股”，这是股市的一级市场。那大家为什么要
花2元钱买价值1元的股票？因为在绝大多数情况下，二级市场开盘后股价远高于发行价。
酒店股票开盘后交易价变成3元，怎么越来越贵？因为购买的投资者分两种：第一，纯粹交易者，股票就是筹码，不管到底价值多少，赌它能涨到3.5元，只赚0.5元差价，绝大多数股民没有系统的交易法则，却如此追涨杀跌，最终以亏损收场；第二，理性投资者，市场流通股共2500万股，现价7500万元全买占33.3％股份，企业净资产1亿元，明年利润率38％，投资者的利润率=(3800万元×33.3％)÷7500万元=16.9％也不错，当然这种方法也有风险，酒店上市
后可能无法维持如此高速增长的利润率。
通过王氏酒店的上市之路，分析各类投资者的收益和风险：第一，创始人王氏父子无疑收益率最高，但创业初期随时有倒闭风险，还需要全身心投入经营管理，普通投资者显然无法做到；第二，收益率第二高的就是半路出资的老李，也称为“股权投资者”或“风险投资者”，老李说别看他表面风光，其实也是一肚子苦水，投资时酒店规模不大，倒闭风险也不小，入股价格还比净资产略高，最后痴心等待好多年才终于上市流通；第三，一级市场打新股，风险最小但收益率不高，中签比例最高也就1％～2％，比如100万元打新股中签2万元，开盘后卖出获利3万元，收益率=(3万元一2万元)÷100万元×100％=1％，况且也
不是每天都有新股发行；第四，二级市场交易者，与前3类投资者相比，成本明显增高，但也有优势，流
动性强可以随时卖出变现。
股票获利途径及特点·获利途径通过对以上4类投资者的分析，要想在股市中获得稳定正收益，投资者只有两条途径：第一，打新股，风险小但收益率不高；第二，以股权投资者人股的价格(净资产)在二级市场上买入股票。由于经济周期
和市场情绪的大幅波动，导致同一家企业股票的价格
在上涨时势如破竹，下跌时惨不忍睹。投资者只要有足够的耐心，总能等到股价跌到净资产的价格，此时介入并中长期持有，必有高收益。
·特点股票是由企业签发用以证明股东所持股份的凭证
，代表投资者对企业的部分资产拥有所有权。目前，我国股票的发行和交易都借助计算机进行，实现了无纸化交易，股票仅仅是系统内的一串符号，特点如下：(1)出资凭据。股票是无期限的法律凭证，证明股东与企业之间的稳定关系，持有股票就拥有股东身份和权益，任何股东都无法退股，想要改变股东身份，要么将股票转售给第三者，要么企业破产清盘；(2)参号性。股票持有者是企业股东，有权出席股东大会，参加董事机构选举及制订经营决策，按比例领取股息和红利；(3)风险性。企业每年产生的利润无法预测，股息和红利根据盈利情况确定，盈利好股息红利就多，反之就少，甚至无利可分，万一企业破产则血本无归，股价不但受制于企业经营业绩，还受到资本市场波动性的影响；(4)流通性。持有流通股的投资者，任何交易日都能在二级市场上按交易价将其转让给第三者，等于将股东身份及各项权益出让。
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