信息披露和资本市场交易结构
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四川成都
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作者徐浩峯 著
出版社经济管理出版社
ISBN9787509681985
出版时间2021-08
装帧平装
开本16开
纸张胶版纸
定价88元
货号29297122
上书时间2024-07-04
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商品详情
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【内容简介】:
股票价格和会计信息的波动过程及关联性近年来一直是研究的热点。股票价格则是市场对企业价值的认定，它反映了会计盈余、成长性、企业竞争力以及投资者行为等因素的影响。对股票投资者而言，交易的是公司现有的价值和未来的收益，投资者需要的信息涉及公司的未来，理论上分析师等信息优势者对于公司的宏观因素、产业状况、营运状况进行信息收集估计公司未来的价值，形成了投资者的预期。其中会计盈余能否预测未来股票收益，是建立在会计盈余信息能够改变投资者预期并影响股票未来收益的假设之上。然而，会计盈余未来变化的过程是否有一定的规律可以预期?它的组成因子能否向资本市场传递未来预期的信号?投资者能否据此信号在资本市场获得超额投资回报?
国内外多数的研究一样，都是假定市场参与者的反映是一致的。然而，真实的市场交易过程并非如此，市场参与者面对每一个交易日，当大量经济、政治、军事等宏观信息涌向证券市场时，市场参与者受到本身能力与随机因素的影响，面对信息的反映很可能做出不同的决策，所以他们的交易过程对股票价格将造成不同的影响。机构投资者所代表的大额交易者和散户交易者面对信息的变化，他们的交易方式又有什么差异?对资本市场又会造成什么影响?本书运用微结构的数据分析市场参与者面对信息的流动与交易过程，披露资本市场表象下交易的微结构世界，以对近年来国内资本市场发生的问题提供判断的参考及经验数据的支持。
【目录】:
章资本市场交易结构学术前沿:一个崭新的框架.
一、我国资本市场历史沿革
二、本书结构
第二章资本市场交易结构学术文献回顾.
一、引言"
二、盈余信息含量及盈余持续性文献回顾 .
三、大额交易者文献回顾 .
四、散户交易者文献回顾 .
五、市场微观结构的文献回顾.
第三章企业竞争力、盈余持续性与不对称性
一、企业竞争力和盈余特征的关系
二、盈余持续性和公司战略决策、营运状况等企业竞争力特征因子的关系.
三、会计特征因子和企业竞争力特征因子盈余持续性程度和盈余信息含量的关系 .
四、在中国场景中的应用
五、中国企业竞争力和会计特征因子的经验数据分析
六、结论 .
第四章 盈余持续性特征与中国资本市场效率的 经济影响分析.
一、盈余持续性特征.
二、盈余持续性特征现有的发现
三、在中国场景中的应用
四、中国的经验数据分析及套利交易策略
五、结论.
第五章机构投资者与股市泡沫的形成.
一、从“频繁交易”谈起.
二、我国机构投资者交易和证券价格暴涨暴跌的成因:交易泡沫和信息放大特征 .
三、中国的经验证据
四、结论
第六章信息与价值发现过程--基于散户微结构交易行为的中国经验数据
一、从“估值忧虑”谈起.
二、散户投资者交易特性和中国资本市场的影响
三、中国的经验数据和检验设计
四、中国的经验数据结果分析.
五、结论和局限性
第七章信息透明度与散户的交易选择--基于深圳交易所上市公司的实证研究
一、散户在中国资本市场的特殊地位以及起到的作用.
二、散户的交易选择.
三、散户的交易选择检验设计
四、中国散户的交易选择经验数据结果分析.
五、结论.
……
第八章 稳健会计原则、成长能力与过度现金股利支付
第九章 基于多元随机波动率模型的资产波动持续性贝叶斯检查
第十章 结论
参考文献
致谢
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