并购原理 9787811225488 迈克尔.弗兰克 东北财经大学出版社
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作者迈克尔.弗兰克
出版社东北财经大学出版社
ISBN9787811225488
出版时间2009-01
装帧平装
开本其他
定价30元
货号959627504179068934
上书时间2024-11-06
商品详情
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前言
《并购原理:收购、剥离和投资》是一本引导大家学习现代并购交易理念和操作流程的专著。作为从事多年并购业务的专家,本书作者对现代并购业务的全面和深入的把握,使读者可以通过阅读通俗易懂的文字,迅速掌握并购这一战略交易的真谛和关键要素。中国正值国内并购、外资并购和海外投资的热潮,掌握现代并购交易的理念和操作流程,便变得非常迫切。
一、中国直面全球第6次并购浪潮
作为一种经济现象和社会存在,并购出现在人类历史上已经有100多年了,至今已经经历了6次浪潮。被国际投资银行界认为始于2004年的第6次并购浪潮,在2006年达到创纪录的高峰,全球并购总额达到4万亿美元。近几年,大约占全球对外直接投资流人的71.1%的跨国并购,已经超过绿地投资成为跨国公司对外直接投资的主导方式(UNCTAD,FDI/TNCDatabase)。2008年以来,国际市场全球并购活动可谓好戏连台。全球第二大铁矿石公司“必和必拓对全球第三大铁矿石公司力拓价值1736亿美元的巨额收购案剧情波澜起伏,微软又演出了欲以466亿美元(现金加股票方式)收购雅虎的大戏。巧合的是,持续了近一年时间的汤姆森公司170亿美元收购英国路透集团的方案也在2月19日获得欧盟的批准。一时之间,国际并购剧目精彩纷呈(参见表1)。
不过,2007年以来美国次级债危机的爆发,加大了依靠信用支持的、为资本市场提供资金动力的债券市场危机。不可否认,近年来全球资产价格的自我循环上涨,并购是一个重要的推手,而正是这些呼风唤雨的公司,通过债券融资发动了一波接一波的并购活动,为不断上涨的美国股市提供了充满想象力的实体题材。次债危机导致了人们对债券市场的不信任,这导致了2007年5月高盛、贝尔斯通、雷曼兄弟发行的公司债遭到市场普遍冷遇,克莱斯勒的200亿美元公司债更是无人问津。这是否意味着传统并购模式的终结?让我们拭目以待。
作者简介
迈克尔·E.S.弗兰克尔,有多年担仟财务和公司发展部主管的经历,在并购和复杂金融交易领域久经考验。他主持过的战略性交易有100多个,参与过的有数百个。他曾经担任过通用电气消费者金融集团美洲公司的副总裁,分管商业拓展。他在威瑞信公司担任公司发展部副经理时,领导他的团队通过两年间进行的20多项公司并购和股权投资,使威瑞信的净收入获得了巨大的增长。在加入威瑞信公司之前,弗兰克尔是美林集团旗下的全球工业投资银行集团的副总经理,为交通、物流和大型工业公司客户提供并购中的股权、债务发行和上市咨询服务。他当时的客户包括通用汽车、罗林斯卡车租赁公司、胜腾集团和联合包裹服务公司。
目录
第1章 绪论
第2章 参与者
2.1 收购者
2.2 出售者
2.3 投资者/所有者
2.4 公司员工
2.5 顾问
2.6 监管机构
2.7 其他
第3章收购与出售决策
3.1 收购的理由
3.2 选择出售
第4章 买方为交易做的准备
4.1 制定战略
4.2 能力建设
4.3 设计流程
4.4 规划信息
第5章 卖方为交易做的准备
5.1 能力建设
5.2 使公司最易于出售:清理公司
5.3 与成员一起设定期望值
第6章 交易流程
6.1 确定买方范围
6.2 选择方法
6.3 一对一谈判
6.4 正式拍卖
6.5 非正式拍卖
6.6 破产拍卖
6.7 直接交易与代理
6.8 实力的相对定位
第7章 尽职调查
7.1 建立团队
7.2 买方希望了解的事项
第8章 估价
8.1 标准估价方法
8.2 预测:发现并分解优势
8.3 完成估价和预测
第9章 整合计划
9.1 资源投入
9.2 将尽职调查与整合计划及执行联系起来
9.3 关键整合问题
第10章融资问题
10.1 资金成本
10.2 机会成本
10.3 或有付款:“完全掌控”
第11章 交易完成及后续事项
11.1 交易是如何完成的?
11.2 交易签署和完成的其他事宜
11.3 交易完成的后续事宜
11.4 整合及回顾(事后检验)
附录A 战略交易中可使用的表格标准范例
附录B 尽职调查报告目录
附录C 交易流程清单的标准范例
附录D 审批步骤标准范例
附录E 一项战略交易的批准:陈述报告的主要议题
附录F 基本估价练习
附录G 在公众公司收购私人持有的目标公司中所用到的基本收购术语表
附录H 基本投资术语表
内容摘要
《并购原理:收购剥离和投资》是一本内容详尽的初级读本,是关于战略交易关键步骤和一般特征的全面纵览。刚入门的投资银行家、投行律师和投行顾问可以借助《并购原理:收购剥离和投资》,逐渐形成理解企业交易的基本素质,进而研究更深入的专业知识和问题。企业主管和经理将会找到一个一气呵成的、易读的指南,来帮助他们操作交易以及理解他们在整个过程中所扮演的角色。
《并购原理:收购剥离和投资》是由一位经验丰富的主管编写的,他有着在一些一流公司,如通用电气(GE)、威瑞信(VeriSign)、通用汽车(GM)、联合包裹服务公司(UPS)等的工作经验。
主编推荐
弗兰克尔写的这本书对熟悉和不秋熟并购的人都很适用。对于希望通过战略性交易而带动业务增长和战略性变化的人,这是一本必不可少的引路书。
——MCI战略和公司发展部高级主管 Sam M.Farraj
并购是一个不易规范的复杂题目,弗兰克尔把写作集中在了并购交易的几个关键环节,使它清晰、易懂。这些环节有拍卖、尽职调查、评估和收尾。他从一开始就把读者带到了题目的核心部分,没有用那些最好留给专家们的神秘话题浪费读者的时间。这是一本非常好的书,实用性很强。
——Steven M.Bragg,CFO,Premier Data Services
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