闯关与突围：中国经济的“三峡河段”
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北京房山
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作者赵建
出版社东方出版社
ISBN9787520706193
出版时间2018-08
装帧平装
开本其他
定价58元
货号9487907
上书时间2024-12-12
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商品详情
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作者简介
赵建：济南大学校聘教授，西泽研究院院长、首席经济学家，香港中文大学（深圳）、山东大学等高校特聘导师，中国首席经济学家论坛研究院不错研究员，国家金融与发展实验室特约研究员，新华社特约分析师，新浪财经意见等。曾担任青岛银行首席经济学家、平安银行宏观研究中心主任。
目录
内容摘要
优选经济正在驶向“百慕大"深处
背景：优选经济正处于一个从没遇到的新环境，危机和后危机时代似乎已经过去，但真正的增长周期又未到来。发达国家的宽松政策正在退潮，新兴经济体却遇到了新的挑战。没有一个完整的理论体系可以解释当前的一切。
我们处于一个全新的周期节点，很多无法解释的经济异象反衬出经典理论和主流认知的匮乏。货币当局从过去的危机中吸取教训，但为了解决已知的问题，却将风险赶人未知的“水域”。优选经济在从没经历过的人口老龄化、不错债务与货币周期、超低实际利率与投资收益率三重叠加的迷雾里，慢慢驶向“百慕大”深处。
一、现实的蒙昧与理论的匮乏
恐怕掌控政策大权的新凯恩斯主义者也没有想到，优选经济在经历了金融危机和后危机时代的有惊无险之后，竟然慢慢驶入了平稳复苏的理想车道。而货币主义者们也没想到，在经历了经济目前少有的“直升机大撒钱”后，优选经济竟然没有出现一次显著的通货膨胀。而且，很近一年多以来，发达经济体开始出现明显的无通胀复苏势头，传统的斯曲线正遭遇现实的极大挑战，央行奉行的泰勒方程和通胀目标制也迫切需要做出参数校准甚至方程重构。
由于缺乏合适的理论工具，人们已无法对越来越多的现实异象作出有说服力的解释，经济世界开始变得蒙昧未知。比如少有的资产泡沫、长期附着的有毒资产、不断钝化的债务周期、结构扭曲的定价逻辑、飞速乱转的美林时钟等，这一切几乎都超出了主流经济学的认知和解释范畴。从而，克鲁格曼等经济学家在不同场合，批评宏观经济学的研究已经过度沉迷于工具技术，却在对现实世界的深度思想供给方面，面临着极大的贫乏。
的确，指导货币政策当局和投资者的经济学理论，除了在工具方面越来越精巧和复杂之外，在思想进化方面却停滞不前，已经几十年没有出现过对现实有说服力的学说和流派。在崇尚理性的现代人面前，对于没有理论解释的现状和没有理论指导的未来，都会不自觉地产生迷茫、焦虑，甚至恐慌。所以，当前的宏观经济研究，其实仍然没有走出后危机时代的阴影。在不断膨胀的债务和泡沫面前，人们所能做的，似乎只能是等待下一场金融危机的清算。
二、经验学习、危机救赎与神秘的“新周期”
优选经济正在蒙昧未知的水域航行，对于接下来将要发生什么，似乎没有人能准确地说清楚。当前在金融市场上正在发生的一幕幕：忽然爆发的大宗市场，跌跌不休的美元指数，众星捧月的垃圾债券，扭曲时间的负利率等等，都很难用过去的经验去理解和分析。经验的学习会让政策当局及时规避过去曾经发生过、现在正在发生的问题，但人为干预的扰动――无论是货币端的量化宽松，还是财政端的赤字基建――在解决已知的问题和危机的同时，却不知不觉地将危险赶人了未知的“水域”。
比如，一生都在钻研宏观经济学圣杯――1929年大萧条问题――的伯南克们，当然不会再让经济在同一个地方跌倒，在次贷危机发生时果断不惜代价地启动恐怕连凯恩斯自己都想象不到的量化宽松政策，将金融危机控制在了失去控制之前，并逐渐呵护经济进人缓慢复苏的道路。这是因为，近一个世纪过去，大萧条发生的机理已经基本研究清楚，救助的药方和措施也有了很大的完善和改进。其中优选的改进是布雷顿森林体系解体后，各国央行的基础货币供给变成了“脱缰的野马”，可以采取“直升机撒钱”的方式，为崩溃中的金融市场注人流动性。这导致的后果是，央行的资产负债表急剧膨胀以及大量本该破产销表的金融机构长期“带病生存”，这在过去是从未发生过的事情。人们从来没见过如此大规模的政府信用滥用。
但即使如此，恐怕仍然没人相信，仅靠量化宽松的货币政策，各国经济能走出困境并步入漫长的复苏之路。时至今日，按照统计数据，美国经济的增长历程已经持续了33个季度，位列历目前时间长度第三的复苏周期，而且如果不发生意外，到2018年下半年将达到美国历目前第二长的增长时间纪录。而欧洲很近一年多的表现也让经济学者们大为惊讶，预测中的民粹危机、债务风险、再次衰退等不仅没有到来，而且还出现了欧债危机以来不错劲、持续时间很长的一次复苏。日本也在巨大的债务中亦步亦趋地走出通缩，资产负债表的修复压力明显得到缓解，甚至出现了20年罕见的扩表和加杠杆行为。在中国上游产业率先回暖的带领下，优选经济阔别多年的产能周期或朱格拉周期很可能重启。所谓的“新周期”在神秘的疑云中若隐若现。
P4-6
主编推荐历史的长河滚滚向前，“三峡河段”乃必经之地，无法迂回也无法逃避；而中国经济这艘大船，也需要在这样险峻的地貌里，检验舵手的能力和自身的韧性。
在一次报告会上，有位听众让作者用一句话来描述当前的中国经济。作者回答道：
精彩内容
本书从经济、中国经济、金融市场、顶层设计、商业银行几个方面展开讨论，阐述了作者对中国近年来经济金融形势的观察和思考。无论是统计指标，还是现实异象，都表明我们正处于一个大型金融周期的末端。周期末端表现出来的泡沫盛宴和投机狂热让人们产生“一夜暴富”的财富幻觉。但是，当我们细思经过通胀和风险调整后的实际价值，以及账面财富背后的杠杆和流动性结构，就会发现在这个全民财富狂欢的时代隐藏着非专业人士难以察觉的脆弱性和风险。打破财富幻觉，重塑财务稳健性，需要开启财富管理的专业时代。
媒体评论
中国经济的历史航船正驶入波澜壮阔、别开生面的新时代。新时代呼唤有深度、有温度和有见解的经济学者。赵建教授结合多年的业内实践经验和理论思考，汇合成了一本比较有有维度的著作，一读。
——西泽投资管理? 刘央
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《闯关与突围：中国经济的“三峡河段”》一书中漩涡与暗流比喻了中国经济船队在三峡行船难，新旧动能转换是漩涡，让很多的船折戟，好在沉舟侧畔仍有千帆可过；金融暗流容易带船只偏离航道，文章以金融定价闯关探讨了暗流，是一本有思想的书。文字段落短长无拘，易懂好看，特作。
——中国社会科学院经济研究所副所长、教授、博导? 张平
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经历了几十年的高速增长，中国经济正处于后工业化、后危机时代、后利率市场化三个大周期末端叠加的关键关口，因此水流湍急、地势险峻，形容为经济的三峡也不为过。那么如何驶出这段河段，跨越中等收入陷阱，可能需要所有的研究者和实践者的共同思考，共同努力。
——中国社会科学院教授，天风证券席经济学家，中国席经济学家论坛理事
?刘煜辉
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中国经济当前正处于新旧动能转换和多种风险叠加的关键时期，许多现象成因复杂又可能影响深远。需要从制度、历史和文化等多个维度进行审视和思考。本书在这些方面作出了尝试。
——山东大学经济研究院院长，长江学者特聘教授
?黄少安
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本书对中国经济金融深层次的结构变化，尤其是中国银行业的转型发展问题，进行了全景式的描述和分析，值得一读。
——国家金融与发展实验室副主任，中国社会科学院金融所银行研究室主任
?曾刚
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