公司治理结构与治理机制研究

图书标准信息

• 作者 刘春燕 著
• 出版社 西南财经大学出版社
• 出版时间 2016-10
• 版次 1
• ISBN 9787550423480
• 定价 58.00元
• 装帧 平装
• 开本 16开
• 纸张 胶版纸
• 页数 136页
• 字数 160千字

【内容简介】

　　公司治理问题受到学术界和实务界人士的广泛关注。现有研究关注更多的是西方成熟经济体的公司治理问题。在新兴市场国家，对中小股东权益的法律保护相比成熟经济体有所欠缺，如何缓解控股股东对中小股东财富的侵占问题是公司治理的一个重要话题。中国公司所有权结构高度集中、存在非流通股，容易产生大股东对中小股东利益的侵占问题。由刘春燕、内田交谨著的《公司治理结构与治理机制研究--基于金融危机股权分置改革的视角》运用中国数据研究公司治理机制如何保护中小股东利益的问题。具体来说，本书研究了以下三个方面的问题：(1)在全球金融危机期间公司治理机制对公司市场业绩的影响；(2)高管更替后公司市场业绩的长期表现；(3)公司现金股利支付与公司所有权结构之间的关系。已有文献检验了中国公司治理对公司业绩的影响，本书在受到更少治理变量內生性问题影响的研究设置下再一次检验中国公司治理对公司业绩的影响。
　　2007—2009年全球金融危机对单个公司来说是不可预测的，采用全球金融危机期间的数据检验治理机制对公司业绩的影响可以避免治理变量的內生性问题。研
　　究发现在金融危机前表现差一些的国有企业在金融危机期间反而表现更好了，特别是那些公司所有权结构集中和银行债务多的国有企业。该结果表明集中的国家所有权缓解了金融危机期间国有企业的财务困境。该研究还发现在控制了各种公司特征变量后，管理者持股与有企业金融危机期间的市场业绩呈显著正相关关系，表明管理者持股缓解了国有企业的委托代理问题。最后，还发现聘用有声誉的会计师事务所担任审计的公司在全球金危机期间经历了更少的市场业绩下降。
　　2005年，为了消除非流通股，中国证监会启动了股权分置改革，这为中国的公司治理结构带来了巨大变化。本书分别探究了股权分置改革前后高管更替公司的市场业绩表现，结果表明股权分置改革前高管更替没有改进公司市场业绩，但在股权分置改革完成后，对那些投资者股票回报为负的公司的高管进行更替后，公司股票业绩取得了显著改善。这表明在股权分置改革后，公司控股股东有动力去惩戒市场业绩表现
差的公司高管。
　　本书探究了中国上市公司现金股利支付相关的侵占问题，具体研究了股权分置改革前后非流通比例的改变、控股股东持股比例的改变与公司现金股利支付变化的关系。本书研究表明，在中国，由于对中小股东保护还不足，加上集中的所有权结构，控股股东的动机非常重要。股权分置改革在一定程度上使控股股东与中小股东的利益协调一致，但是只要控股股东有动机持有充足的股份以达到他们控制公司的目的，控股股东与中小股东之间的利益冲突就不会完全消除。

【作者简介】

:
刘春燕，女，四川人，九州大学（日本）经济学博士。20〗2年起执教于江苏师范大学商学院，任讲师。主要从事公司财务、公司治理、资本市场等相关方面的研究，有多篇论文发表在高水平的学术期刊上，《系统工程理论与实践》《审计研究》等。另有论文作为章节出现在剑桥大学出版社出版的书里。近年来，主持与参与重量、省部级科研项目4项。目前主要讲授财务案例分柝、投资学、会计学等课程。

【目录】

1.Introd
1.1 Motivations for th
1.1.1 Agency conflicts in corporations
1.1.2 Corporate governance devices
1.1.3 Agency conflicts and corporate governance structures in China
1.2 Objectives of the study
1.3 Methodology
1.4 Organization of the book
2.Literature review of corporate governance in
2.1 Ownership structure
2.2 Board of directors
2.3 CEO duality, CEO compensation, and CEO turnover
2.4 External governance mechanisms
2.4.1 Takeover market
2.4.2 Product market competition
2.4.3 Legal infrastructure
2.4.4 Bank monitoring
2.5 Summary of the literature review and
questions
3.Corporate governance and firm value during the global financial crisis.Evidence from
3.1 Introduction
3.2 Hypotheses
3.3 Sample selection and data
3.4 Empirical analyses
3.4.1 Univariate analyses
3.4.2 Regression results
3.5 Additional tests
3.5.1 Differing definitions of financial crisis periods
3.5.2 Deletion of outliers
3.5.3 Pre-erisis period results
3.6 Conclusions
4.Long-term stock performance following top
turnover: Evidence from China
4.1 Introduction
4.2 Hypotheses
4.3 Sample selection and data
4.3.1 Sample selection
4.3.2 Measure of turnover-related stock performance ch
4.4 Empirical results
4.4.1 Stock performance following CEO turnover
4.4.2 Cross-sectional determinants of turnover-related change in stock performance
4.5 Conclusions
5.Controlling shareholder, split-share structure reform and cash dividend payments in
5.1 Introduction
5.2 Hypotheses
5.3 Sample selection and data
5.3.1 Sample selection
5.3.2 Variables
5.3.3 Data description
5.4 Empirical results
5.5 Absolute levels of cash dividends, NPTS, and ownership concentration
5.6 Conclusion
6.Conclusion and implicat
References
Appendix
致谢