• 正版现货新书 评级与监管 9787509633984 武钰 著
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正版现货新书 评级与监管 9787509633984 武钰 著

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作者武钰 著

出版社经济管理出版社

ISBN9787509633984

出版时间2014-11

装帧平装

开本16开

定价95元

货号23619250

上书时间2024-12-09

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   商品详情   

品相描述:全新
商品描述
导语摘要
《评级与监管:基于美国RDRs监管框架的分析与思考》通过梳理研究美国19世纪初以来评级的发展史料,对评级及美国依赖评级的金融监管规则(RDRs)的起源与发展做了较为深入的研究。在RDRs监管的独特视角下,《评级与监管:基于美国RDRs监管框架的分析与思考》研究认为,依据不同历史阶段评级发展的特征差异,RDRs监管下美国评级的发展可以分为五个典型阶段。并且,通过对评级与美国的RDRs监管研究,《评级与监管:基于美国RDRs监管框架的分析与思考》认为,一方面,RDRs监管使得评级的有效信息价值减少,监管信号作用增强,数以百计的RDRs监管规则通过授予国家认可统计评级机构(NRSRO)无数的“监管许可”,严重破坏了支撑评级发展的信誉资本原则,使评级机构得以通过销售“监管许可”获利,而不必努力提高评级的准确性、及时性。另一方面,为纠正市场失灵的金融监管,在启用了大量的RDRs后,而体现出四种典型的无效率:一是降低了金融资源配置效率,增强了金融机构之间的风险共振,从而导致系统性风险增加;二是授予特定评级机构“监管许可”,在增加其膨胀评级激励的同时,减少了其准确评级的激励,导致评级风险增加;三是RDRs监管下,评级的监管信号作用不断增强,评级微调的“蝴蝶效应”被明显放大,以致被评级产品的风险被成倍放大,从而加剧了金融市场波动;四是RDRs监管极大地促进了评级业的发展,同时大大降低了评级市场的竞争性,直接促成评级业垄断。

作者简介
武钰,经济学博士,*国社会科学院金融研究所博士后流动站与*国华融资产管理股份有限公司博士后科研工作站联合培养博士后。在金融监管、信用评级、风险管理及法学等领域有较深入的研究,有丰富的评级和法律职业经验,参与编写多部财经类专著,在经济类核心期刊上发表论文10余篇。

目录
导言 

章 文献综述 

 节 金融监管理论综述 

  一、金融监管理论的起源及发展 

  二、金融监管的理论学说 

  三、金融监管理论的分析 

 第二节 评级发展的综述 

  一、美国评级发展的简要回顾 

  二、关于评级发展的综述 

  三、关于评级信誉资本研究的综述 

  四、关于评级信息价值研究的综述 

 第三节 依赖评级的监管规则(RDRs)综述 

  一、RDRs监管的变迁 

  二、RDRs对评级发展的影响的研究综述 

  三、RDRs监管下评级风险研究综述 

第二章 RDRs影响下美国评级发展的典型阶段 

 节 RDRs形成前期:评级的萌芽发展阶段 

  一、评级萌生的经济环境 

  二、评级萌生的原因:资本市场需求 

  三、RDR形成前评级的自由发展 

  四、RDRs形成前评级的影响 

 第二节 20世纪30年代后RDRs的兴起:评级的 个迅速发展阶段 

  一、危机前评级的状况 

  二、评级在20世纪30年代危机中的表现 

  三、“大萧条”冲击下凯恩斯政府干预 

  理论的兴起催生RDRs监管 

  四、监管需求刺激下RDRs的兴起 

  五、危机后RDRs影响下评级迅速发展 

  六、早期机构评级之外的债券评估方式 

 第三节 20世纪4年代起RDRs影响弱化: 

  评级发展的停滞阶段 

  一、高等级债券规模滞后使RDRs影响弱化 

  二、投机级债券市场萎缩使RDRs影响弱化 

  三、违约率下降、直募增加均使RDRs影响弱化 

  四、评级进入停滞发展期 

 第四节 加世纪70年代后RDRs的深化:评级的 第二个迅速发展阶段 

  一、危机前评级的基本状况 

  二、评级在20世纪70年代危机中的表现 

  三、Pen Central破产诱使RDRs的深化 

  四、RDRs的深化 

  五、危机后评级的发展 

 第五节 21世纪初全球金融危机后RDRs的降温:评级步人调整阶段 

  一、危机前评级的基本状况 

  二、评级在21世纪初全球金融危机中的拙劣表现 

  三、对RDRs支持下评级的批评 

  四、RDRs监管的降温 

  五、危机后评级的发展 

第三章 RDRs对评级发展的推动作用 

 节 金融监管中的RDRs 

  一、SEC监管中的RDRs 

  二、NAIC监管中的RDRs 

  三、其他监管者对RDRs的依赖 

 第二节 RDRs刺激下评级在危机后的繁荣 

  一、评级在20世纪30年代危机后的繁荣 

  二、评级在20世纪70年代危机后的繁荣 

 第三节 RDRs促进了现代评级模式的终形成 

  一、RDRs促进评级时点的转变 

  二、RDRs帮助评级实现收费模式的成功转变 

  三、RDRs使SFPs评级业务急剧扩张 

第四章 RDRs导致评级风险增加 

 节 RDRs影响下评级的风险预警功能弱化 

  一、RDRs弱化了准确评级的激励 

  二、RDRs使评级成为遮蔽风险的面纱 

 第二节 RDRs影响下评级的有效信息价值降低 

  一、评级的有效信息价值 

  二、关于评级信息价值的分析 

  三、评级对资产价格和收益的影响 

  四、NRSROs评级与RR评级的信息价值比较 

 第三节 RDRs增加了评级的道德风险 

  一、评级的道德风险 

  二、RDRs破坏了评级的信誉资本原则 

  三、RDRs诱导评级购买 

  四、RDRs监管下导致道德风险的其他原因 

 第四节 RDRs使资源配置效率降低、风险增加 

  一、RDRs人为限制了投资级以下证券的市场空间 

  二、RDRs人为扩大了BBB级证券与BB级证券之间的价差 

  三、RDRs诱导更多资源投向高风险领域 

第五章 RDRs促进了评级垄断的形成 

 节 RDRs构建了评级的准入门槛 

  一、NRSROs指定的情况 

  二、SEC对NRSROs申请的审查 

  三、SEC的NRSROs指定形成事实上的准入屏障 

 第二节 RDRs制约了评级竞争 

  一、评级机构的市场份额分析 

  二、RDRs对NRSROs竞争地位的影响 

 第三节 RDRs授予NRSROs监管许可 

  一、信誉资本理论 

  二、监管许可理论 

  三、对NRSROs销售监管许可的理论分析 

 第四节 RDRs确立NRSROs的垄断地位 

  一、主要NRSROs的收入构成 

  二、主要NRSROs的收费机制 

  三、评级收费的价值分析 

 第五节 RDRs支持下评级的寡头垄断 

第六章 评级发展视角下对金融监管的思考 

 节 RDRs监管助推评级发展 

 第二节 RDRs监管助成评级垄断 

 第三节 RDRs监管助长评级风险 

  一、RDRs使评级标签化 

  二、RDRs的广泛应用使系统性风险增加 

 第四节 减少对RDRs的监管依赖 

  一、取消NRSRO指定,弱化评级的监管引用 

  二、加强对评级机构利益冲突的监管 

  三、强化评级机构的评级责任 

第七章 美国RDR监管对中国发展评级的启示 

 节 中国评级的发展现状 

  一、中国评级发展的概况 

  二、中国评级机构的现状 

 第二节 中国的RDRs监管 

  一、证券监管中的RDRs 

  二、银行监管中的RDRs 

  三、保险监管中的RDRs 

  四、地方性金融监管中的RDRs 

 第三节 中国金融监管及发展评级的理性选择 

  一、鼓励引导评级在适度竞争中发展 

  二、加强评级监管 

  三、监管的理性选择:慎用RDRs 

  索引 

  参考文献 

  后记

内容摘要
《评级与监管:基于美国RDRs监管框架的分析与思考》通过梳理研究美国19世纪初以来评级的发展史料,对评级及美国依赖评级的金融监管规则(RDRs)的起源与发展做了较为深入的研究。在RDRs监管的独特视角下,《评级与监管:基于美国RDRs监管框架的分析与思考》研究认为,依据不同历史阶段评级发展的特征差异,RDRs监管下美国评级的发展可以分为五个典型阶段。并且,通过对评级与美国的RDRs监管研究,《评级与监管:基于美国RDRs监管框架的分析与思考》认为,一方面,RDRs监管使得评级的有效信息价值减少,监管信号作用增强,数以百计的RDRs监管规则通过授予国家认可统计评级机构(NRSRO)无数的“监管许可”,严重破坏了支撑评级发展的信誉资本原则,使评级机构得以通过销售“监管许可”获利,而不必努力提高评级的准确性、及时性。另一方面,为纠正市场失灵的金融监管,在启用了大量的RDRs后,而体现出四种典型的无效率:一是降低了金融资源配置效率,增强了金融机构之间的风险共振,从而导致系统性风险增加;二是授予特定评级机构“监管许可”,在增加其膨胀评级激励的同时,减少了其准确评级的激励,导致评级风险增加;三是RDRs监管下,评级的监管信号作用不断增强,评级微调的“蝴蝶效应”被明显放大,以致被评级产品的风险被成倍放大,从而加剧了金融市场波动;四是RDRs监管极大地促进了评级业的发展,同时大大降低了评级市场的竞争性,直接促成评级业垄断。

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