正版现货新书 长牛：运行逻辑 9787111699330 王德伦
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作者王德伦
出版社机械工业出版社
ISBN9787111699330
出版时间2021-11
装帧平装
开本16开
定价99元
货号11381765
上书时间2024-10-08
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商品详情
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作者简介
王德伦，国泰君安证券不错策略分析师，北京大学经济学、香港大学金融学双硕士。从事证券研究五年。2014年新财富很好分析师第二名、分析师水晶球奖第三名、中国证券业金牛分析师第三名。具备扎实的行业公司研究功底，对策略研究、行业配置有深刻理解，2014年靠前市场判断出大牛市行情。擅长对新兴行业进行前瞻性深度研究，2012年所著网络购物系列研究报告前瞻、深度、准确地把握电子商务的发展，在“商业模式与企业价值创造”领域的研究具有特色优势、业内靠前。
目录
推荐序一
推荐序二
前言
导论 众里寻他千百度，蓦然回首，权益资产却在灯火阑珊处 / 1
中国资产回报率，股票领跑 / 1
美国200年历史，股票领跑回报率榜单 / 8
第1章 全球最好的资产在中国 / 11
1.1 50年来国别资产配置的历史经验 / 12
1.2 国别配置的当前特点 / 23
1.3 中国资产未来大有可为 / 27
第2章 开放的红利 / 36
2.1 金融开放奠定美国资本市场繁荣基础 / 37
2.2 亚洲金融开放在股票市场的主要成就 / 42
2.3 借鉴巴西、南非、俄罗斯的金融开放经验 / 51
2.4 中国股票、债券、外汇等资产有望受益于金融开放 / 56
第3章 股票是低利率时代资产配置的优选项 / 67
3.1 低利率环境的三大成因 / 67
3.2 股票是资产配置中长期收益率领跑者 / 76
3.3 中国股票是全球股票配置中的必选项 / 91
第4章 传统行业格局优化，股票市场盈利稳定性提升 / 101
4.1 经济结构转型，行业龙头优势峥嵘渐露 / 102
4.2 全球主要行业格局优化的经验借鉴 / 104
4.3 行业盈利更加集中化、龙头化 / 117
第5章 科技创新周期让股票市场机会层出不穷 / 133
5.1 六次科技创新周期诞生一批大牛股 / 133
5.2 五位一体，我们正处在新一轮科技创新周期 / 137
5.3 聚焦科技、医药、制造三大新兴领域 / 148
第6章 居民“财富搬家”是股票市场重要资金来源 / 159
6.1 “资产荒”下居民财富管理的困局 / 161
6.2 美国、日本居民财富配置的经验启示 / 171
6.3 中国居民财富“搬”至股票市场渐成燎原之势 / 173
第7章 养老金成为股票市场长期稳定器 / 187
7.1 美国股票市场“牛长熊短”，养老金功不可没 / 188
7.2 中国养老金三大支柱体系正在完善 / 198
7.3 养老金有望成为中国股票市场长期资金提供者 / 208
第8章 外资加速中国股票市场成熟化 / 213
8.1 外资投资中国股票市场的四大途径 / 214
8.2 “巨无霸”外资如何投资中国 / 221
8.3 外资给中国股票市场带来的四大变化 / 236
第9章 投资者机构化助力长牛行稳致远 / 246
9.1 中国股票市场投资者结构的进化 / 247
9.2 1945～2020年美国机构化进程催生3轮长牛 / 260
9.3 机构化的未来图景 / 266
第10章 制度改革是A股长牛奠基石 / 273
10.1 资本市场“牵一发而动全身” / 273
10.2 制度变化对行情起到重要作用 / 278
10.3 多维度解析制度给股票市场长牛带来的变化 / 285
10.4 好制度带来“好未来” / 310
第11章 估值体系变革将加速中国股票市场步入长牛 / 315
11.1 解密确定性溢价、成长性溢价、龙头溢价 / 316
11.2 确定性溢价：稳定盈利的资产价高 / 317
11.3 成长性溢价：盈利不断增长的资产更贵 / 329
11.4 龙头溢价：从龙头折价到龙头溢价 / 339
第12章 “三十而立”，长牛已来 / 352
12.1 中国股票市场成熟的四大特征 / 352
12.2 五大因素正在改变A股 / 381
12.3 长牛助力中国股票市场收益率领跑全球 / 388
内容摘要
过去三十年，A股虽整体收益可观，但波动较大，牛短熊长特征明显，上证指数至今尚未收复6124的历史高点。三十而立之年，A股未来将如何运行？是继续大起大落，还是成熟之后再出发，走出稳稳的长牛形态？第一，当下A股所面临的环境与过去三十年显著不同，而这也正是本书阐述未来A股长牛的出发点，具体而言：第一，从50年来国别资产配置的经验来看，中国国际政治地位和经济地位的提高将使得未来全球*好的资产在中国；第二，中国股、债、汇等资产都将受益于金融开放的制度红利；第三，未来宏观利率将保持在较低水平，股票资产是中长期收益的*跑者；第四，传统行业格局得到极大优化，龙头企业盈利具有高确定性；第五，新一轮科技创新周期已经到来，我国在科技和高端制造的具体细分领域已开始具备比较优势，能够把握住科技浪潮；第六，我们还从居民、机构投资者、外资和养老金等角度分析了资金格局优化对长牛的作用；在新的时代背景下，我们提出了新的估值体系方法，为投资提供具体可操作的建议。
精彩内容
本书立足于当下的资本市场，对底层逻辑的深刻变化做出了剖析，并对未来运行趋势做出了整体性展望。本书第1章和第2章主要从全球视角分析了全球国别配置的转换，以及中国股票市场在金融开放制度红利下的变化，讨论为什么全球好的资产在中国股票市场。第3章从大类资产配置视角，对低利率环境下的权益资产与房地产、黄金、债券、大宗商品等大类资产做了全方位的比较分析，提出低利率时代抵御通胀、保值增值好的选择是配置权益资产。第4章和第5章主要从产业角度进行分析。在传统产业的经济转型、行业格局优化的过程中，一批龙头公司开始凸显；在新兴产业新一轮科技创新周期中，可供投资者选择的投资范围越来越广。第6～8章重点关注了资金注入市场给长牛带来的变化，将股市增量资金的来源进一步分为居民资金、以养老金为代表的长钱和外资，并分别描述了它们的特点和进入A股的进程，以及对未来A股长牛的作用。第9章讨论了增量资金叠加市场机构化的力量，分析了机构化和长钱入市会给长牛带来的深刻影响。第10章全方位阐述了为什么制度变化与完善有利于中长期提升市场的估值中枢，并对长牛起到根本的支撑作用。第11章和第12章主要从中国股市长牛所具备的特征以及对传统估值体系的影响出发，为投资者理解长牛和未来的趋势提供一些思考。
媒体评论
股市，牛市，炒股，长牛
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