正版现货新书 券交易规制制度研究 9787576404623 张春丽

第一编，证券交易规制的一般法律问题研究：我国证券交易规制漏洞之根源：私人信息交易存在之基础。证券市场交易之根基：公开信息基础上的证券市场公正价格形成。证券市场公正价格形成之进路：证券交易责任机制对公开信息交易的保障。我国证券交易规制之重塑：证券交易责任机制之重构及公开信息交易之回归。
第二编，证券信用交易规制制度：投行意定信用风险分配：证券法规制证券信用交易形成的悖论。证券信用交易风险分配规则：信用风险分配正当性的进路。我国金融创新中证券信用交易风险分配规制的进路。
第三编：新型证券融资交易规制。股市波动的缘起：影子型证券融资交易规制失灵。失灵的根源：证券融资交易信用风险规制逻辑的差异。影子型证券融资交易规制的全球视角。中国影子型证券融资交易规制进路。

第一编证券交易规制的一般问题

引言/003

第一章 我国证券交易规制问题/007

第一节证券交易规制问题/007

第二节 证券交易规制问题的根源/012

第二章证券市场价格形成机制/018

第一节证券市场价格形成方式概述/018

第二节证券交易法历史与证券市场价格形成方式/021

第三节 我国证券市场价格形成机制的问题/026

第三章证券市场公正价格形成的路径/028

第一节重大非公开信息滥用之禁止/029

第二节操纵者异化公开信息行为之禁止/036

第三节客户非公开信息滥用之禁止/044

第四章我国证券交易规制之重塑/050

第一节滥用重大非公开信息的责任/051

第二节 市场操纵行为的责任/053

第三节券商及其他机构投资者的责任/059

结语/062

第二编证券信用交易规制

引言/067

第一章金融机构意定的信用风险分配/071

第一节金融监管创新与金融机构意定信用风险分配/071

第二节金融机构意定信用风险分配的成因/079

第二章证券信用交易风险分配规则/092

第一节资本市场产权理论/092

第二节 信用风险分配规则/097

第三章我国金融创新中证券信用交易风险分配

规制的进路/102

第一节质押证券融资规则的建立及统一/103

第二节证券保证金交易规则适用范围的扩展/109

第三节跨市场操纵规则的建立/114

结语/119

第三编 新型证券融资交易规制

引言/123

第一章新型证券融资交易规制失灵/125

第一节证券保证金交易规则/125

第二节新型证券融资交易规制失灵/131

第二章证券融资交易规制失灵的原因探析/139

第一节证券融资交易信用风险规制逻辑/139

第二节集中授信型证券融资交易信用风险规制/141

第三节新型证券融资交易信用风险规制/144

第四节信息供给差异/152

第三章新型证券融资交易规制的全球视角/155

第一节 交易基础设施的规制/155

第二节信息披露与数据公开/169

第三节集中交易清算规制/179

第四章中国新型证券融资交易规制进路/185

第一节 新型证券融资交易的合法化/185

第二节信用风险规制的信息与数据基础/188

第三节互联网集中交易清算规则/191

附录《证券公司风险控制指标管理办法》（2020年修订）/194

2016年我国证券市场法治化进程加快。内幕交易、市场操纵、证券、资管及私募基金从业人员的利益冲突交易即老鼠仓，不但成为我国证券市场二十多年来的顽疾，而且助长了股市波动，损害了投资者信心。（1）交易者利用内幕交易规范漏洞的牟利行为，令人瞠目结舌。2015年1月，证券业龙头中信证券大股东在该公司被暂停融资融券业务的前4个交易日内，减持3.48亿股；7月其作为救市主力军，4名核心高管涉嫌穿透防火墙、利用救市资金重仓持有市场表现一般的证券，被中国证券监督管理委员会（以下简称证监会)调查。同年，私募超人徐翔执掌的泽熙基金，因涉嫌内幕交易及操纵股价被立案调查，其意义之重大被冠以“恶庄时代的终结”。频发的市场操纵案也威胁了人们对证券市场的信心，且集中资金、持股和信息优势的传统操纵手段，与跨期现及程序化交易等新型手段的结合越来越紧密。2015年，国信证券自营套保账户的做空交易，涉嫌致使沪深300期指主力合约价格于2分44秒内下跌超过0.7%，被限制开仓。伊士顿公司使用高频交易软件自动快速批量下单，以异常价格申报买入，反复开仓平仓，涉嫌期货操纵罪被调查。股市波动中查处的异常交易账户有24个具有程序化交易特征。司度（上海）贸易有限公司涉嫌跨市场恶意做空被调查，为其提供融券便利的国信证券以及曾与其有爷孙公司关联的中信证券，也被质疑有帮凶之嫌。券商及资管等的老鼠仓已成市场固疾。2011年，前西南证券高管涉嫌利用未公开信息交易，成为券商从业人员老鼠仓第一案。平安资管原投资经理利用客户账户非公开信息交易，成为险资老鼠仓第一案。中信证券在2015年救市中，半数核心高管因老鼠仓被立案调查。2015年下半年，华夏基金、海富通基金及国寿资管等20家金融机构涉嫌老鼠仓交易。2015年救市中频发的内幕交易、市场操纵及老鼠仓大案要案的重要性，并不次于内幕交易等案件，其折射的中国证券市场问题的严重性，以救市风波来概括似乎并不为过。这些破坏市场机制并消耗投资者信心的案件，是我国存在多年的消息市、庄家市、券商及其他机构投资者的信息防火墙形同虚设的集中反映，其集中爆发说明弥补我国证券法在内幕交易、市场操纵、券商及其他机构投资者利益冲突交易方面的规制漏洞是我国证券市场法治化的题中之义，刻不容缓。因而新《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》)通过专门规则弥补现行立法在这些方面的漏洞。然而，新的立法并未从根源上解决内幕交易责任基础狭窄、市场操纵行为认定逻辑中信息性质判断缺失、券商及其他机构投资者规制无效及做市商享有独占性价格形成能力的问题。因而即使依照新法，内幕交易者、市场操纵者、券商、做市商、资管及私募基金管……

本书内容包括第一编，证券交易规制的一般法律问题研究：我国证券交易规制漏洞之根源：私人信息交易存在之基础。证券市场交易之根基：公开信息基上的证券市场公正价格形成。证券市场公正价格形成之进路：证券交易责任机制对公开信息交易的保障。我国证券交易规制之重塑：证券交易责任机制之重构及公开信息交易之回归。第二编，证券信用交易规制制度：投行意定信用风险分配：证券法规制证券信用胶易形成的悖论。证券信用交易风险分配规则：信用风险分配正当性的进路。我国金融创新中证券信用交易风险分配规制的进路。第三编：新型证券融资交易规制。股市波动的缘起：影子型证券融资交易规制失灵。失灵的根源：证券融资交易信用风险规制逻辑的差异。影子型证券融资交易规制的全球视角。中国影子型证券融资交易规制进路。