去杠杆化时代：缓慢增长与通货紧缩时代的投资策略

图书标准信息

• 作者 加里·希林
• 出版社 中信出版社
• 出版时间 2019-03
• 版次 1
• ISBN 9787508699226
• 定价 129.00元
• 装帧 其他
• 开本 16开
• 纸张 纯质纸
• 页数 611页
• 字数 502千字

【内容简介】

近年来，随着金融去杠杆的推进，各国政府加大了对经济活动的干预，全球经济增长放缓。《去杠杆化时代》预测，去杠杆化，特别是全球金融行业和美国消费品行业的去杠杆化，将会在很长一段时间内成为世界经济的主流。《去杠杆化时代》是加里·希林数十年研究成果的结晶，讲述了他在漫长的经济预测生涯中准确预测到的经济泡沫，并提出了12种应回避的投资和10种被鼓励的投资。《去杠杆化时代》对当今世界经济政策的研究和制定，以及如何积极应对当前的经济形势、如何把握投资方向等都极具参考价值。

【作者简介】

A. 加里•希林（A. Gary Shilling）博士是金融预测分析师，经济顾问公司A•加里•希林公司总裁，注册投资顾问。他从1983年开始担任《福布斯》杂志专栏作家，经常出现在商业新闻节目中，也是平面媒体上的活跃人物。希林几年来一直在警示通货紧缩的长期性风险，甚至发明了一种叫作“通缩游戏”的棋盘游戏。他在阿默斯特学院（Amherst College）获得学士学位，在斯坦福大学获得经济学硕士及博士学位。希林是怀特-韦尔德（White Weld）有限公司的高级副总裁和首席经济学家。此前，他曾一手创建美林-皮尔斯-芬纳-史密斯(Merrill Lynch, Pierce, Fenner and Smith) 公司的经济学部门，并担任该公司的首席经济学家。

【目录】

引言 / / 1 

平装版引言 / / 5         

第 1 章 发现泡沫          

泡沫预测的时间偏差 / / 27 

成功的预测 / / 28

7 个大发现 / / 29 不足为虑! / / 30

基本原理 / / 32 即用即买 / / 32 

价格的飙升 / / 33

20 世纪 70 年代: 悲剧重演 / / 34 

是存货, 不是短缺 / / 36

非主流的预测 / / 37 

避开泡沫 / / 40 

积极的非主流预测 / / 42     

泡沫并非新鲜事儿 / / 44     

郁金香狂热 / / 45 

南海泡沫 / / 46

衍生泡沫 / / 46

漂亮 50 股 / / 48 

泡沫剖析 / / 50

过度热情 / / 51

豪言壮语 / / 51

前 CEO 赛恩 / / 55          

第 2 章 大发现            

大发现 1:

1969—1970 年的衰退 / / 59 

通胀有益于股票? / / 60

轩然大波 / / 61 

粉丝的邮件 / / 62 

大发现 2:

20 世纪 70 年代初的存货泡沫和 1973—1975 年的衰退 / / 63 

大发现 3:

反通胀 / / 64

政府的扩张 / / 64

越界 / / 66

始作俑者 / / 67

大发现 4：

20 世纪 80 年代的日本经济泡沫 / / 69 

预见衰退 / / 70

大发现 5：

网络股泡沫 / / 72

投机潮 / / 73

好景不长 / / 75

疯狂时代 / / 76             

20 个愚蠢的想法 / / 77 

我们的预测 / / 78 

大崩盘 / / 80 

泡沫的破裂 / / 81 

广告之殇 / / 83 

当心那些乐天派 / / 84        

第 3 章 房产泡沫 (大发现 6)贪得无厌 / / 89 

天经地义 / / 92 

迷你首付 / / 93 

只付息抵押贷款 / / 95

好到不能信 / / 96 

乐此不疲 / / 98

泡沫破裂 / / 100 

苦口婆心 / / 102 

理性回归 / / 103 

峰值信号 / / 106 

勒雷亚之流 / / 108 

存货问题 / / 110 

对乐天派的回应 / / 111 

为什么要买房子? / / 112

姗姗来迟 / / 114 

工厂组装住宅 / / 115 

周期性 / / 116

后知后觉 / / 118 

其他声音 / / 119

天知道 / / 120 

不情愿的监管者 / / 121 

评级机构 / / 123

终止 / / 126

戏剧性效果 / / 127          

基本问题 / / 129

最终的讽刺 / / 130 

一个罕见的投资机会 / / 131 

3 件不寻常的事 / / 132 

泛滥的杠杆 / / 134

有利可图 / / 135

时机 / / 136

价差效应 / / 137           

第 4 章 金融泡沫 (大发现 7)帮凶 / / 142

货币助力 / / 143 

房利美和房地美之祸 / / 145 

短借长投 / / 146

五个原因 / / 148

分裂的迹象 / / 148

杠杆解析 / / 150

庞大的债务和股本 / / 152

衍生品 / / 152

从盈余到赤字 / / 153

非金融企业 / / 155

联邦政府 / / 156

州与地方政府 / / 156 

不堪重负的债务 / / 157 

每个人都很开心, 但是…… / / 159

贝尔斯登之难 / / 160 

无畏的狂热 / / 162

软肋 / / 163 

利率重设的悲剧 / / 164 

升级市场 / / 165 

错误的赌注 / / 165 

恍然大悟 / / 167          

CDOs 如何定价? / / 168

定价模型 / / 169 

贝尔斯登智囊团 / / 170 

蟑螂理论 / / 170                   

第 5 章 否认的代价          

美国证券交易委员会的缺陷 / / 176                         

伯罗的诺 / / 177

投资者也是一样 / / 178 

熊市就是熊市 / / 179

短暂的喘息 / / 181

又一次的挫折 / / 182

土地开发贷款 / / 183

疑心重重 / / 183

5 月神话 / / 185

低估 / / 186

无知者无畏 / / 186

措手不及 / / 187 

好一个不寻常的夏天! / / 188

雷曼危局 / / 190

破产 / / 191

余波 / / 193 

货币市场大浩劫 / / 194 

再见, 美林 / / 196

AIG / / 198

模型的失败 / / 199 

只需 800 亿美元 / / 200 

冻结 / / 201

不买账 / / 202 

危机利率 / / 203

对策 / / 203

转账风潮 / / 204                

降低杠杆 / / 205

银行统治期 / / 206 

华盛顿互助银行 / / 207 

第三阶段 / / 208

消费之灾 / / 209

第四阶段 / / 211 

俄罗斯和难兄难弟们 / / 212 

坏透了的美国人! / / 214

道德风险 / / 216                 

第 6 章 未来的缓慢增长     

少存多花 / / 221

首先是股市 / / 223 

接下来是房市 / / 224 

容易到手的钱 / / 226 

眼前的享受 / / 229 

房屋增值的终结 / / 230 

我那有钱的父亲母亲 / / 232 

富者愈富 / / 233

其他选择? / / 233

退休基金 / / 234          

战后婴儿 / / 236         

延迟消费? / / 238

顽固的失业 / / 240

储蓄风 / / 242

大转变 / / 244

两个悖论 / / 245 

企业的成本削减 / / 246 

金融去杠杆化 / / 247 

国际清算银行的警告 / / 249  

杠杆! / / 251

政府监管的加强 / / 253       

请君入瓮 / / 256 

美联储的扩张 / / 258 

无从下手 / / 259 

危机质询委员会 / / 260        

沃尔克法则 / / 261 

中央银行独立性 / / 262        

欧洲的财政控制 / / 264                    

银行风险敞口 / / 265 

压力测试 / / 266

财务标准 / / 267 

奥巴马的预算 / / 268 

不胜枚举的例子 / / 271        

肥猫 / / 272

增税 / / 273 

房利美与房地美 / / 274       

表外工具 / / 275

问题多多 / / 276

空军燃料 / / 278 

我的监管方案 / / 279 

不确定性 / / 281

商品危机 / / 282 

财政政策的逆转 / / 283

20 国集团的决定 / / 285     

美国也一样 / / 286 

学术观点 / / 287 

希腊的苦日子 / / 290 

欧猪五国的伙伴们 / / 291    

北欧 / / 293

英国 / / 294

日本 / / 295

中国 / / 296                     

第 7 章 无处求助               

贸易保护主义的抬头 / / 299   

跟风 / / 301

北美入伙 / / 302

各顾各 / / 303 

保护主义的蔓延 / / 304 

发达国家的贸易战 / / 306 

竞争性贬值 / / 307 

隐形保护主义 / / 309 

学者亦然 / / 310 

不可持续的模式 / / 311 

过剩的房屋存货 / / 313 

消失的住户 / / 315 

疲软依旧的房价 / / 316 

通缩作祟 / / 318 

惴惴不安的央行 / / 319 

丘吉尔与伯南克 / / 322 

通缩预期 / / 324 

通缩预期的触发点 / / 326 

州与地方困局 / / 327 

预算花招 / / 328

退休金缺口 / / 330 

提高税收, 减少服务 / / 331

减少服务 / / 332 

怎么办? / / 334

违约 / / 335

这不是 20 世纪 30 年代 / / 336 

劳动力成本 / / 337 

工会的力量 / / 339

提前退休 / / 341 

纳税人的反抗? / / 342

迄今为止的行动 / / 343        

抵销? / / 345

货币还是经济 / / 347                

政府助推? / / 349                     

第 8 章 长期性全球通缩     

通胀偏向 / / 355

CPI 的 4 个向上偏差 / / 357 

目前的通缩证据 / / 357 

通货膨胀的根本原因 / / 359 

货币的定义 / / 360

通胀 / 通缩的 7 种形式 / / 362 

大宗商品通胀 / 通缩 / / 363 

又一次商品泡沫 / / 364

过分悲观 / / 365

工资 - 价格螺旋通胀 / 通缩 / / 367                        

顶峰 / / 368

金融资产通胀 / 通缩 / / 370 

投机不死 / / 371

有形资产通胀 / 通缩 / / 372 

房产泡沫的成因 / / 373  

货币通胀 / 通缩 / / 374 

即使是美国又如何 / / 375 

政策性通胀 / / 377

标准通胀 / 通缩 / / 378

良性通缩 / / 380

火车来了 / / 383

农业繁荣 / / 384

高产低价 / / 385

实际工资的提高 / / 388

20 世纪 20 年代的良性通缩 / / 388 

福特的装配线 / / 390

恶性通缩 / / 391 

史无前例 / / 392 

日本的恶性通缩 / / 394

第 9 章 货币与财政的放纵 

威胁不在眼前 / / 400 

个人信用卡 / / 401

1937 年的经验 / / 402 

被抑制的通货膨胀 / / 403 

逆向回购 / / 405 

私人部门的抵销作用 / / 406 

巨大的联邦赤字 / / 406 

劳动成本控制 / / 408 

长期性的高失业率 / / 409 

其他依据 / / 411 

生产率增长的放缓? / / 412

庞大的联邦支出 / / 413 

骑虎难下 / / 414

硬数据 / / 415

概览 / / 416 

私人部门的一杯羹 / / 416 

经济附属者 / / 417 

长期下滑? / / 418

福利救济改革 / / 419 

一件可笑的事 / / 420 

不祥之兆 / / 421

我的大胆预测 / / 422 

社会保障 / / 423 

就业创造项目 / / 423 

低得惊人 / / 424 

赤字等于通胀? / / 425

美国储蓄者的救赎 / / 426 

像日本一样的美国 / / 428

第 10 章 股市前景 

股票投资的长期逻辑 / / 435 

迷局 / / 436

市盈率的重要性 / / 438 

低通胀 / / 439 

利率和分红收益 / / 439 

熊市回归 / / 441

低迷的股票 / / 443 

另一个长期性牛市 / / 443 

一无所有 / / 444 

其他有利因素 / / 445 

一个长期性下行周期 / / 446 

不可持续 / / 446

无处可借 / / 447

小学数学 / / 448 

股票并不便宜 / / 451 

买入并持有? / / 452 

何必杞人忧天? / / 453

告别苦日子 / / 454 

最后的 500 点 / / 455 

长期熊市 / / 456 

隐藏的择机者 / / 457 

积极管理者 / / 458 

最优中的最优 / / 459

第 11 章 12 种应该卖掉或回避的投资 

我不是选股大师 / / 464

奢侈消费 / / 465

在家吃 / / 467

收入分配 / / 468 

信用卡和其他消费信贷机构 / / 468

传统住宅建筑商和供应商 / / 470 

房屋小型化 / / 472

古董、 艺术品和其他有形资产 / / 473

银行和类似金融机构 / / 474 

中小银行 / / 476 

私人机构抵押贷款 / / 477 

市值计价 / / 478 

市值计价的争论 / / 480 

万物同价? / / 481

流动性的重要性 / / 482

垃圾证券 / / 483

明债实股 / / 484

困境中的企业 / / 485 

老旧技术资本设备制造商 / / 486 

不重要的参数 / / 487

利润成长股 / / 488 

实体和金融经济学 / / 489 

商业地产 / / 489 

商业地产贷款利率 / / 491 

大宗商品 / / 493 

发展中国家的股票和债券 / / 496 

工业革命的意义 / / 497 

韩国等国的尝试 / / 498 

亚洲的衰退 / / 500

反向投资者 / / 501

巴西等国 / / 502

严密控制 / / 504

过热的风险 / / 505 

中央银行的紧缩政策 / / 506 

房地产 / / 507

中国消费者 / / 508

储蓄大户 / / 509

过剩的产能 / / 510

利润的压力 / / 511

下限 8% / / 511 

倒霉的时机 / / 512 

日本的证券 / / 513 

无动于衷 / / 513

货币对策 / / 514

财政措施 / / 515

日本储户 / / 517

97% 会死 / / 518 

不一样的思维 / / 519 

不可持续的模式 / / 520 

佩里准将 / / 522 

取代美国消费者? / / 524 

经常账户靠何支撑? / / 525

不一样的美国 / / 527 

利率之祸 / / 528 

日本的衰落 / / 529

第 12 章 10 种鼓励的投资

国债和其他高质量债券 / / 533 

锁死到永远? / / 535

库德洛的招待 / / 536 

老妈的误解 / / 538 

零息债券 / / 540 

税收劣势 / / 541

3 个大亮点 / / 543 

错失良机! / / 544

长期债券 / / 546 

大活儿 / / 547 

收益型证券 / / 548 

什么才是真的? / / 549

真正的成长股 / / 550

股息的重要性 / / 552

高买低卖 / / 553

态度的变化 / / 554

计划之外 / / 557

游戏变了 / / 558

明显的证据 / / 559

事不关己 / / 561 

理论落后于现实 / / 563 

企业的反应 / / 565 

食品和其他消费必需品 / / 566 

没有绝对的赢家 / / 568 

相对表现 / / 569

小奢侈品 / / 569

够格吗? / / 571

厕所中的奢侈品 / / 573 

美元 / / 574 

我与米尔顿·弗里德曼的

两个小时 / / 575

道不同 / / 576

储备货币 / / 577 

美元输出的减少 / / 578 

铁路与马 / / 578 

欧猪五国的顺风车 / / 581 

4 - 4 - 2 系统 / / 582 

没有好办法 / / 585 

替代选择 / / 586

任重道远 / / 586

干预? / / 588

增长的放缓 / / 589

拒绝盎格鲁 - 萨克森模式 / / 589 

无限制的病假 / / 590

先荷兰、 后英国 / / 591

其他货币 / / 592

购买力平价 / / 593

人民币 / / 595

强势美元效应 / / 596 

投资顾问和理财规划行业 / / 596 

工厂组装住宅及出租公寓 / / 598 

租还是买 / / 599

医疗行业 / / 601

成本控制 / / 602

生产率提升领域 / / 604

北美能源 / / 605

石油和天然气 / / 606

煤炭与核能 / / 608

油砂 / / 610

12 个要卖, 10 个要买 / / 611