趋势交易
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作者(美)安德烈亚斯 F.克列诺(Andreas F.Clenow) 著;,杨睿 译
出版社机械工业出版社
ISBN9787111568438
出版时间2017-06
装帧平装
开本16开
定价59元
货号1201518012
上书时间2024-06-16
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商品详情
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作者简介
安德烈亚斯F.克列诺(Andreas F.Clenow)，特许市场技术分析师，位于苏黎世的ACIES资产管理公司投资组合经理，Equilateral资产管理公司合伙人（这是一家投资顾问公司），Globalanced量化交易师。毕业于瑞典哥德堡大学，拥有经济学与商法方面的硕士学位，在进入对冲基金行业之前，曾在路透社任职，担任过路透社咨询公司北欧金融工程团队经理，期间主要负责量化分析顾问咨询工作，之后在路透社证券与商品期货分析公司担任国际经理。他精通于多投资品种量化交易策略分析，资深的CTA投资经理，在股票、股指期货、商品期货等领域中有着丰富的经验。
目录
推荐序
前言
致谢
第1章利用期货实现跨资产的趋势交易1
分散化趋势跟踪策略的简单介绍3
传统的投资方法5
分散化管理期货的实例9
针对趋势跟踪策略的批评10
以管理期货为生12
个人投资与以交易为生的区别16
第2章期货交易所需的数据和工具21
期货应当被视为一类资产22
期货的数据29
期货板块的划分37
必要的工具51
第3章构建分散化的期货交易策略55
他们所有人做的都是同样的事情56
解密趋势跟踪策略的魔盒62
第4章两种基本的趋势跟踪策略72
策略表现74
对于现有策略的改进84
第5章趋势跟踪策略表现的深度分析101
策略的表现情况102
成为股票投资的有益补充104
交易方向的选择107
不同板块的收益贡献110
现金管理和来自政府的“免费午餐”114
恰当地理解“杠杆”的含义119
第6章22年的回顾（1990～2011年）123
如何阅读本章的内容125
1990年125
1991年132
1992年137
1993年142
1994年146
1995年152
1996年156
1997年162
1998年166
1999年171
2000年176
2001年181
2002年187
2003年191
2004年196
2005年201
2006年206
2007年211
2008年216
2009年223
2010年228
2011年233
从22年的历史回顾中所总结出的结论238
第7章反向破解竞争对手的策略240
投资品种池241
不同品种池的比较246
破解当世基金的策略248
结论261
第8章一些改进的小技巧262
同时捕捉不同时间尺度的趋势263
合成期货的交易265
添加逆势交易的元素266
日内止损267
相关性矩阵、持仓限额与风险控制270
展期效应272
模拟优化的缺陷273
第9章一些期货交易上的务实问题275
资金规模的276
交易的执行278
现金管理280
亏损时的业绩波动更为剧烈282
投资组合监控283
后续管理283
第10章最后的忠告285
期货基金日薄西山的盈利能力286
小心别在阴沟里翻船288
设置初始的风险水平289
参考文献291
内容摘要
“低买高卖”与“高买更高卖”，数字之差，交易思路差以千里。趋势交易者的本质就是选择特别超买或超卖机会，一次下注。
这种交易策略的核心在于在已经成型的趋势中进入，尽可能持续交易，直至价格向相反的方向移动，或有可能发生反转才退出。
大多数时候，所有交易品种都不会出现有价值的趋势机会，而这个大多数时候往往是几年，所以严格的趋势跟踪交易员的诀窍在于系统化地交易很多不同板块中的大量不同品种。趋势交易者需要广阔的视野。安德烈亚斯 F.克列诺著的这本《趋势交易》揭示了：趋势交易者如何观测大量交易品种、趋势交易者如何识别有交易价值的趋势、最适用于趋势交易的指标体系、最简单而实用的两种趋势交易策略、趋势交易的风控方法、趋势交易的仓位控制与资金管理。
精彩内容
前 言本书中实际上只有一种交易策略，而且这种策略的内在原理最少在20年前就已经众所周知了。有非常多的对冲基金用了这种策略，并且在过去的30年里取得了非常引人注目的好成绩。在过去的几年里，尤其是在2008年产生了惊人的正收益之后，该策略获得了比较广泛的关注。然而即使这样，它还是经常被错误地理解，被错误地衍生，甚至被错误地使用。更严重的是，还常常能见到一些人从来没有真正把用该策略交易当作一项事业，却自己派生出各式各样过分复杂且漏洞百出的版本，并售以高价。 我在这里所讲的策略有很多不同的名字，但它们在本质上都是同一种策略，而且这种策略已经被大多数做趋势跟踪期货的基金经理用了很多年。 相比于更传统一些的教学类书籍，本书在讲述趋势跟踪策略时在很多方面有所不同。我写作本书的主要目的在于将其中的一些分析方法和信息公布于众，以填补其他文献的某些空白，而这部分内容是那些成功的分散化趋势跟踪者所熟知的，但同时其他那些没尝试过这个特别行业的人知之甚少。我认为大多数书籍以及大多数有志于从事这个行业的人都没能抓住问题的关键所在，而去追逐一些不那么重要的部分，比如买入和卖出的具体规则。也许，这与很多书的作者自身并没有把设计或交易这些策略真正当作赖以谋生的手段有关。 在这个特别的行业里有很多有名的明星交易员，其中有一些人已经变成传奇人物，有的普通人甚至把他们视为神一样的存在。对于这些人的成就以及他们在这个领域的先驱工作，我衷心地致以优选的敬意，但本书并不是为了搞英雄崇拜，也不会流连于那些在20世纪70年代非常好用的策略。因为那些策略如果原封不动地照搬使用，简直就是自取灭亡。毕竟市场已经变了很多，但变化更大的是对冲基金整个行业，所以我会着重于我认为在当前的金融市场环境中仍然有效的策略。 这不是一本经典的教科书，所以我无力对每一种可能用到的策略或指标都进行深入的探讨—书中只有一个例外，那就是为了找到合适的移动平均指标，我们详细地比较了指数移动平均线和简单移动平均线的优缺点。我也不会去描述我能想到的每一个交易指标，更不会创造出新的指标并用自己的名字来命名。其实，我们并不需要一整套的技术指标才能构建出一种可靠的趋势跟踪策略。虽然我不得不承认“克列诺震荡指标”（Clenow Oscillator）这个专有名词确实让我感到有些兴奋，但我知道通过改变某些公式的部分细节并加上我自己的名字，绝对不能为这个领域增加什么有价值的贡献。其实交易指标并不重要，而陷入这些细节的研究反而最容易让人抓不住问题的真正关键，最终只会产生毫无意义的拟合曲线和过度优化。而我打算做的接近相反：我将只用最基本的方法和最简单的指标来展示如何构建一种不存在任何不必要的复杂成分的交易策略，而且对于专业的对冲基金，这种策略都足够好用。买入和卖出的规则只是策略中最不重要的一环，过分关注它们只会分散我们的注意力，而错失了真正有价值的所在。 大家也不要把我的这本书当作快速致富的指引，如果你们想找一种既简单又快捷的发财手段，优选还是不要把时间浪费在这里。虽然本书的一个核心观点是创造一种可以比肩很多大型对冲基金的交易策略其实并不非常困难，但这绝不意味着这是个轻松的行当。构建交易策略只是万里长征的第一步，即便我在本书中还提供了一些能长期获得良好表现的交易规则，能创造的收益足以用于支付那些经验老到的机构投资者，但是所有这些内容加起来也只不过是全部工作的一部分。只要我们没能正确地做好自己的分内工作，还是很有可能无法在开始的时候就获得足够的外部资金投入，或者初次遭遇市场危机就把投资人及自己的钱赔了个精光。 为了能利用我在本书中传授的知识，我们需要投入十分的努力。同时，在交易策略上千万不能轻易听信任何人的意见，当然这也包括我的意见。我们还需要花钱买一个相当好用的市场数据处理系统，其中包括高效的模拟软件。此外，如果我们还没掌握合适的编程语言，也应该认真地至少学会一种。之后我们才可以开始复制本书中我所描述的策略，并对它们的实用性做出自己的判断。另外，我还希望大家能找到其他可以提高业绩的方法，从而能够更好地匹配自身的风险期望和回报水平。千万别妄想用别人现成的方法来解决自己的问题，因为这么做很少能行得通。所以，只有自己构建的策略，我们才能真正地了解并放心地使用它们。 即使我们能够达到这种程度，还是有很多工作没有完成。每天都用这些策略去完成交易，远比大多数人所预想的要困难得多，特别是在心理层面上。除此之外，我们还有其他繁杂的工作要做，如不停地寻找新的投资人、设立新的基金或定向委托账户、投资之外的商业运营、撰写定期报告等。在真正上手之后，我们可能会很快就意识到，这根本就不像是条可以快速致富的捷径。如果我们擅长于我们要做的事情，这无疑将会成为一项回报丰厚的事业，但这并不意味着它很简单或者很快捷。 因此，尽管本书里基本上只有一种单一的策略，但我会证明这种策略足以被用来重现世界上很好的趋势跟踪对冲基金所取得的业绩。当然，这将是在我们完
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